【中信纺服】重点推荐：361度持续受益性价比趋势，业绩领跑行业 ☀经营近况：延续双位数增长 1⃣#流水：双位数增长。2025年Q1主品牌线下/童装线下/电商渠道流水同比+10~15%/ +10~15%/+35~40%，我们估算1Q25全渠道流水同比+高双位数 %（2年CAGR约为+高双位数%），4~5月延续Q1相似趋势，端午节期间线下销售流水双位数增长。 2⃣#折扣&库存：保持稳健。1Q24/2Q24/3Q24/4Q24零售折扣为7折/7.1~7.3折/7.1折/7~7.3折左右。1Q24/2Q