财联社6月10日讯（记者 高艳云）6月10日，申万宏源证券在北京举办主题为"沧海横流方显英雄本色"的2025资本市场夏季策略会。申万宏源证券执委会成员、申万宏源研究董事长周海晨在主论坛致开幕辞，申万宏源研究总经理王胜主持主论坛，公司各事业部、相关业务条线负责人参会交流。
申万宏源证券执委会成员、申万宏源研究董事长周海晨
在全球经济金融秩序加速重构的时代浪潮下，如何更好地顺应新趋势与新变化？周海晨分享了三点深刻体会，首先，当前正处在全球政治经济格局重塑的关键时点；其次，当前正处在“十四五”规划收官和“十五五”规划制定的重要衔接点；第三，当前正处在新一轮全球科技革命的新起点。
活动现场，汇聚多位重磅嘉宾，近500家上市公司高管与1000余名投资者齐聚一堂，围绕投资、政策、产业三大维度共探未来发展新机遇。通过700余场线下深度交流，共同探讨国内外宏观经济趋势，深入探讨未来发展趋势和投资方向。
全球政经格局重塑的关键时点：挑战与转向并存
周海晨分析指出，当前世界正站在全球政治经济格局重塑的关键时点。美国对等关税加速了全球产业链和供应链的重构，多边贸易体系、治理规则和地缘政治格局的变化引发全球金融市场剧烈波动。
对等关税政策推出以来，美元指数迅速跌破100点，以黄金、比特币为代表的避险资产价格持续创历史新高，全球需求预期的转弱带动原油、铜铝等大宗商品价格快速走低。
受美国政策稳定性下降和美国经济增长承压的双重影响，去美元化成为当前全球投资者关注的焦点，国际资本快速从美国流向其它市场，其中德国、中国香港市场成为跨境资金净流入的主要区域，年初以来恒生科技指数已累计上涨超20%，是全球表现最强劲的指数之一。
周海晨一针见血地指出，2020年以来全球资本加速向美国市场聚集的趋势正呈现出明显的扭转态势。
“十四五”与“十五五”规划的衔接点：稳增长与深改革的双重使命
当前亦是“十四五”规划收官与“十五五”规划制定的重要衔接点。周海晨提到，“十四五”期间我国经济整体维持了中高速增长，2021年至2024年我国GDP实际增速均值达到4.7%，要实现2035年远期目标，“十五五”期间我国经济增速需保持稳定。
为更好实现经济平稳增长，去年9月以来我国持续加大宏观政策靠前发力、协同发力，今年一季度实现GDP同比增长5.4%，房地产市场价格和销量开始止跌企稳，三大债务风险也明显缓解。
如今，全国各地正在抓紧制定“十五五”规划，对长期困扰中国经济转型的内生增长动力问题、收入结构分配问题、产业链竞争力及区域结构性失衡问题等都将进行系统部署，通过全面深化改革，持续夯实经济增长动能。
在中短期政策的协同发力下，5月以来外资投行纷纷上调中国经济增速目标，并对中国股市给出“超配”建议。
新一轮全球科技革命的新起点：中国力量的崛起与赋能
当下，世界正站在新一轮全球科技革命的新起点。周海晨表示，近年来以人工智能、量子计算、生物技术、新能源等为代表的前沿领域不断取得突破，科技革命正在改写全球生产生活方式，也对金融投资带来深远影响。
与以往不同，我国是这一轮科技革命的重要参与者，以DeepSeek、通义千问为代表的大模型在多项国际基准测试中表现亮眼，中科大“九章”光量子计算机不断刷新全球算力新纪录。
近年来我国持续加大研发投入，2024年全社会研发经费占GDP比重达到2.68%，我国在人工智能、新能源等领域的专利申请量和授权量常年位居全球首位，据世界知识产权组织报告，2023年全球创新指数排名中国位列第11位，是前30名中唯一的中等收入经济体。
周海晨指出，中国科技力量的崛起，也推动近年来A股市场涌现出一批科创新力量，成为推动资本市场走稳走强的重要基石。
周海晨强调，申万宏源作为大型综合证券公司，一直致力于通过提升专业能力来更好服务客户、服务股东、服务国家战略。面对时代巨变，作为一流投行、一流投资机构，希望通过专业研究、专业投融资及销售交易服务，更好助力各类投资者在沧海横流中坚定前行方向。
