中国船舶和中国重工两家造船龙头企业在2024年上半年都实现了扭亏为盈，业绩大幅增长。这似乎预示着造船行业的小阳春要来了。航海装备Ⅲ行业在今年一季度增速超过50%，龙头企业中国船舶和中国重工的市值比也维持在一定区间内波动。虽然目前市场资金似乎高估了中国船舶，低估了中国重工，但从行业发展趋势来看，造船行业未来仍有上升空间。

🚀 **业绩“双丰收”：** 中国船舶和中国重工两家造船龙头企业在2024年上半年都实现了扭亏为盈，业绩大幅增长。中国船舶预计上半年归母净利润在13.5亿元至15亿元之间，同比增加约144.04%至171.16%；中国重工预计上半年归母净利润在5亿元至5.8亿元之间，同比增加160.25%至201.89%。

📈 **行业景气度提升：** 今年一季度，337个三级行业中，10个行业的同比增速超过50%，其中航海装备Ⅲ的龙头企业是中国船舶和中国重工。这表明航海装备Ⅲ行业景气度较高，未来发展潜力巨大。

⚖️ **市值比分析：** 中国船舶和中国重工的市值比基本上维持在一定区间范围内，2022年以来，基本上是在1.5附近波动。由于周期性行业的估值逻辑基本上遵循市销率估值法，因此，收入对市值的影响比利润要大得多。目前，中国船舶/中国重工的市值比已经超过1.6，而收入比是1.5，合同负债比在1.4，这说明市场资金似乎有点高估中国船舶、低估中国重工。

💰 **投资建议：** 虽然目前市场资金似乎高估了中国船舶、低估了中国重工，但从行业发展趋势来看，造船行业未来仍有上升空间。投资者可以根据自身风险偏好和投资策略进行投资决策。

⚠️ **免责声明：** 本文不构成投资建议，文中观点仅代表个人观点，不具有任何指导作用。

来源：雪球App，作者： 青山隐士，（https://xueqiu.com/6843441724/297170402）

我早就说过，中国船舶、中国重工等造船企业清空低价造船订单之后，即将迎来营业收入和净利润的“双丰收”。

7月8日，中国船舶发布公告，预计2024年上半年归母净利润在13.5亿元至15亿元之间，同比增加约144.04%至171.16%。扣非净利润在11.2亿元至12.7亿元之间，上年同期为-1.17亿元。

7月11日，中国重工发布公告，预计024年上半年归母净利润在5亿元至5.8亿元之间，同比增加160.25%至201.89%。扣非净利润为4.25亿元至5.05亿元之间，同比增加244.52%到309.37%。

中船系的两家龙头企业，今年以来，均实现了扭亏为盈，从1季度的微微盈利，到2季度的盈利环比增加，似乎造船行业的小阳春要来了。

按照申万行业分类标准，337个三级行业里，1季度同比增速超过50%的行业有10个，依次是海洋捕捞、旅游综合、食用菌、会展服务、体育Ⅲ、林业Ⅲ、镍、品牌消费电子、商用载客车、航海装备Ⅲ；如果考虑行业体量的因素，以上10个行业中，总市值超过1000亿的行业只剩下了3个，分别是品牌消费电子、商用载客车和航海装备Ⅲ。

其中的航海装备Ⅲ的龙头企业就有中国船舶、中国重工。行业的景气度没有任何问题，甚至说造船行业是一个10年大周期上行的行业，也没有什么问题。

对比这两家公司，一个号称“南船”，一个号称“北船”。两者的市值比基本上维持在一定区间范围内，2022年以来，基本上是在1.5附近波动。具体的解释也比较简单，由于周期性行业的估值逻辑基本上遵循市销率估值法，因此，收入对市值的影响比利润要大得多，可以发现，中国船舶和中国重工的单季度收入之比也在1.5附近；考虑到订单就是未来的收入，两家企业的合同负债之比也在1.5附近，那么两者的市值比在1.5附近也就不足为奇了。

可以发现2022年以前，中国船舶/中国重工的市值比竟然低于1，这说明中国船舶在当时是低估的，如果在2022年之前买入中国船舶，那么持有到现在，收益应该相当不错。

目前，中国船舶/中国重工的市值比已经超过1.6了，而收入比是1.5，合同负债比在1.4，也说明，市场资金似乎有点高估中国船舶、低估中国重工了，这可能和券商的覆盖有很大关系，可以发现，很多券商只关注中国船舶，而很少研究中国重工。

投资嘛，不能带有偏见，说实话，像造船业这种总资产行业，“南船”和“北船”的差距能有多大呢？会有科技行业那种跨代的差距吗？我想是没有的，即使有，也是市场的偏见。

@今日话题 @雪球创作者中心

$中国重工(SH601989)$ $中国船舶(SH600150)$ $中船防务(SH600685)$

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