摘要： 锂电池 本期锂电池指数上涨3.52%，板块持续跑赢沪深300指数。结合行业景气度、产业链价格及市场走势，短期建议适度关注板块投资机会。 化工 本期中信基础化工行业指数上涨2.65%，同期沪深300指数上涨0.88%，行业表现强于沪深300指数。本周卓化工产品价格涨跌比弱于上周。本期投资建议继续关注钾肥和磷化工板块。 新材料 本期新材料指数上涨1.98%，同期沪深300指数上涨0.88%，行业表现强于沪深300指数。长期来看，新材料作为国家战略新兴产业，成长性属性确定，受到国家大力支持。在新型工业化推进与产业结构深度调整的背景下，商业航天、算力、人形机器人、超导等下游领域的快速发展将带动对上游新材料的需求，建议关注热障涂层、稀土永磁材料、金刚石散热材料、高温超导材料在下游技术领域的应用进程，以及光刻胶、电子特气等半导体材料国产替代进程。 农林牧渔 本期农林牧渔（中信）指数上涨1.23%，沪深300指数上涨0.88%，农林牧渔行业跑赢对标指数0.35个百分点。从农林牧渔细分子行业来看，本周种植板块涨幅居前，动保板块跌幅居前。建议关注养殖后周期板块和宠物食品板块。 证券 本期券商指数日线三连阳连续走高，周五小幅压回，波动率在上周显著收敛后明显放大，成交量也同步呈现温和放量。中信二级行业指数证券Ⅱ本期上涨2.47%，跑赢沪深300指数（上涨0.88%）1.59个百分点。短周期内，权益市场整体情绪能否有效激活尚待契机，券商板块较难出现独立行情，预计券商指数将跟随主要权重类指数以区间震荡为主，积极保持对政策面以及估值处于相对低位券商板块的持续关注。 机械 本期CS机械板块上涨1.07%，跑赢沪深300（0.88%）0.19个百分点，排在30个CS一级行业第19名。子行业3C设备、激光加工设备、锂电设备表现较好，核电设备、纺织服装机械、工程机械表现靠后。建议配置内需为主，基本面向好，盈利稳定，分红和股息率较高的工程机械、高铁设备、矿山冶金设备龙头。市场风险偏好有一定提升，利好成长板块投资。人形机器人、国产自主可控、算力基建等主题有望逐步提振。 汽车 本期汽车（中信）行业指数下跌 0.09%，同期沪深 300 指数上涨 0.88%，跑输沪深300 指数 0.97pct，在 30 个中信一级行业中位列第 24。细分二级子板块涨跌幅排名：摩托车及其他（5.54%）、汽车销售及服务（0.77%）、汽车零部件（-0.11%）、乘用车（-0.35%）、商用车（-1.44%）。工信部等五部门部署开展 2025 年新能源汽车下乡活动，持续推动汽车以旧换新，激发乡村消费潜力，提升乡村新能源汽车渗透率，通过技术普惠、基建升级为中国新能源汽车产业开辟新的增长空间；建议持续关注政策红利对汽车消费的拉动作用，关注汽车智能化驾驶技术升级进程，看好政策红利驱动叠加汽车智能化升级及渗透率提升带来的行业投资机会。 电力及公用事业 本期电力及公用事业（中信）下跌 0.12%，跑输沪深 300 指数（0.88%）。水电作为红利资产标杆，受益于独特的商业模式，盈利能力强且分红比例高，且水电电价有较强的竞争力，存在长期上涨的空间。近期我国长期国债收益率维持较低水平，有利于高股息、低估值的红利资产。建议从长期投资的视角，持续关注盈利能力稳健的大型水电企业，并谨慎关注大型核电企业。风险提示：火电燃料成本波动风险；水电来水不及预期风险；新能源市场竞争加剧风险；市场电价下行风险；运营效率提升不及预期；成本管控不及预期；其他不可预测风险。 通信 本期通信（中信）行业指数上涨 4.03%，跑赢沪深 300 指数（+0.88%），在 30 个中信行业中位列第 1，通信行业周成交额为 2328.02 亿元，环比增长 9.6%。CPO 技术通过将光引擎与交换芯片集成于同一封装基板，显著优化信号传输的稳定性，从而提升 GPU 集群的整体可靠性。此外，CPO 技术具备低成本、低功耗等优势。英伟达、博通陆续加速 CPO 领域的推进，产业链生态逐渐成熟将带来增量市场，光器件板块有望受益于 CPO 技术的落地。建议关注：仕佳光子、新易盛、太辰光。风险提示：国际贸易争端风险；云厂商资本开支不及预期；AI 发展不及预期；行业竞争加剧。
