文章分析了华晨宝马2022年的财务数据，包括经营性现金流、净利润、自由现金流等，并对市场对其业绩的悲观预测提出质疑，认为高端车型销量增长可能使业绩不会大幅下滑，建议投资者重新审视公司长期价值。

📊 华晨宝马2022年的经营性现金流达到50.11亿欧元，净利润299亿人民币，折旧摊销约90亿，体现出公司良好的财务状况.

💰 文章指出，华晨宝马的自由现金流大幅增加，2022年并表多出110.71亿欧元，华晨中国分得28亿欧元，分红已覆盖前期自由现金流.

🚗 宝马集团豪华车型7系列销量同比增长22%，新款5系车销售强劲，预示着华晨宝马上半年及全年业绩可能不会如市场预测般大幅下滑.

📉 市场普遍预测华晨宝马业绩下滑50%至70%，作者对此提出质疑，认为这些预测可能缺乏深入思考，下半年及全年展望仍充满信心.

🕵️‍♂️ 投资者被建议重新审视华晨宝马的长期投资价值，同时短期内需耐心等待半年报出炉，以观察预期差对股价的影响.

来源：雪球App，作者： 慢慢变富的践行者，（https://xueqiu.com/9405564107/297130117）

这个问题一直没有看到有球友专门给出比较全面的数据支撑，这给华晨宝马的估值带来了一定的困扰。

从这篇2023年3月的文章，可以看出，华晨宝马的年经营性现金流在2022年提供了50.11欧元，50.11*7.8=390亿，2022年的净利润299亿，意味着2022年的折旧摊销90亿左右。

另外2022年并表多出110.71亿欧元的自由现金流，110.71*7.8=863.538亿人民币，华晨中国分到28亿欧元，28*7.8=218.4人民币，218.4*4=873.6，意味着过去2次的28亿欧元从华晨宝马获得的分红已经把2022年前的企业的自由现金流基本用完，而2023年的净利润是没有分配的，属于华晨中国的权益有300/4=75亿。

华晨宝马的市场预测上半年及全年的业绩比较悲观，普遍在下滑50%的预测，有的预测70%的业绩下滑，我感觉市场形成了极致的预期差，对公司车型的销售市场理解的不够，上半年宝马集团豪华车的7系列销量比去年同期增长22%，加上下半年5系车会发力，因为新款5系车上市6个月就突破销售1万辆的月规模，高端车销售的上升，可能华晨宝马的上半年及全年业绩不大会下滑较大，下滑是大概率事件，但那些预测50%，甚至70%的业绩下滑，这些是认真思考后的估算，还是拍脑袋随口一说？

宝马集团对下半年及全年的展望也是充满信心的。投资者应该要重新审视公司的长期投资价值。但是短期可能要耐心等待，因为半年报出来才能形成预期差带来的股价催化作用，短期因为获利盘巨大，需要时间消化。