文 | 壹度Pro
5月30日尊界S800迎来上市，售价70.8万至101.8万元。如此高定价，在国产汽车品牌中凤毛麟角。
第二天的粤港澳大湾区车展上，见过大世面的汪涵，在尊界面前，仿佛刘姥姥进了大观园。他一个劲儿的拍着余承东的胳膊，网友们直呼：“余总这胳膊今晚得贴膏药！”
让汪涵都觉得惊喜的豪车，销量似乎不错。数据显示，截至6月5日，新车上市72小时内累计获得大定订单超2600台，其中70%用户选择顶配版本，据此推测，江淮入账金额将超过20亿。
有了华为的赋能，尊界品牌的确在持续走热。但江淮能否靠此翻盘？来自市场的反映是，尊界S800上市首日，江淮股价大跌7.7%。
客观地讲，牵手华为后的江淮，正在把造车工业底蕴与跨界巨头的科技能力融为一体，但国产豪车这场“攻坚战”并不好打。
江淮需要尊界
尽管短期内江淮股价受挫，但江淮凭借尊界S800实现了从蔚来的代工厂到铸造百万级豪车的超级工厂的转变，为其在资本市场赢得不少青睐。
最明显的例子是，自去年尊界发布以来，江淮曾在两个月中股价上涨70%，市值最高超过千亿大关，跃居当时国内上市车企市值第九名。即便当下市值回归到七百多亿，但也处于其2001年上市后的阶段性高位。
由此看来，华为，尤其尊界对江淮的拉力效应十分明显。天眼查资料显示，安徽江淮汽车集团股份有限公司，成立于1999年，造车历史则始于60年代，至今已有数十年造车历史经验，2010年时销量也曾超过20万辆，位列当年自主品牌销量前10。
江淮也是最早参与到新能源汽车赛道中来的玩家之一。乘联会的数据显示，2012年国产主流电动汽车销量为9387辆，江淮一家就销售了2485辆，市场占比达到近26%。
看似辉煌的故事并没有延续多久，随着新能源赛道新老玩家的入局和竞争的加剧，江淮在新能源汽车领域并没有拿出太多成绩，同样是老牌主机厂的长安却推出深蓝，阿维塔，广汽有埃安，赛力斯有问界，且均已成为新能源汽车主力品牌。反观江淮，至今没有一个拿出手的独立的新能源汽车品牌。
面对困局，江淮曾尝试“自救”，选择与蔚来和大众的合作，但由此带来的结果却是营收的持续下滑，且扣非净利润连续7年亏损，亏损金额合计超过110亿元，甚至到了2024年，这一亏损还在延续。
2024年前三季度，江淮汽车归母净利润为6.25亿元，同比增长239.86%，但净利润的增长并非因经营基本面的改善，而是得益于包括蔚来工厂在内的5.8亿元的非流动性资产处置损益和2.02亿元的计入当期损益的政府补助。
从全年看，去年江淮汽车营业收入为421.16亿元，同比减少6.28%；归属于上市公司股东的净亏损为17.84亿元，同比下滑1277.59%，创下上市以来的最大亏损；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净亏损高达27.41亿元。
经营基本面的背后，是江淮在新能源赛道上的颓势。从近2个月看，数据显示，5月，江淮汽车共销售新能源乘用车2683辆，同比下滑5.96%，而4月为1551辆，同比下降高达35.78%。相比目前各大新势力动辄数万的销量，江淮日渐掉队。
在持续亏损不断，新能源汽车品牌又缺乏竞争力的双重困境下，华为和尊界成为江淮拿到新能源汽车赛道下半场竞赛入场券的关键筹码。
拿下豪车？
2023年12月，江淮汽车发布“关于与华为终端有限公司签署《智能新能源汽车合作协议》的公告”称，将与华为终端强强联合，着力打造豪华智能网联电动汽车，江淮总体负责开发、制造，华为负责销售渠道。
随后，该合作被披露为华为“四界”中的尊界，通过华为全栈赋能的方式打造百万级豪车，直至如今正式面世，从目前公开大定数据看，尊界品牌初步达到了江淮和华为想要的效果，这对一家新锐品牌而言，在相对固化的百万豪车阵营中突围实属不易。
公开资料显示，中国百万级豪车市场长期被宾利、劳斯莱斯、迈巴赫、宝马7系、奔驰S级、保时捷等顶级选手垄断。尊界S800仅用两三天时间就超过大多传统豪车数月才能达成的销量，表明了其巨大的潜力和品牌号召力。
号召力的背后本质上还是靠华为。一方面是基于华为本身的品牌影响力和在5G通信、自动驾驶、智能座舱、智能安全等方面的领先优势；另一方面，问界M9持续占据50万以上高端车型销量榜首，彰显出华为在打造高端汽车方面的硬核实力。
按此预估，尊界在后续也有很大的发力空间。毕竟，比亚迪就曾依靠仰望U8发售至今入账超百亿元，极大增强了比亚迪的利润水平和高端调性。
既有大定超预期的惊喜成绩单，也有华为持续创造的高端战绩，江淮汽车所生产的尊界能站稳百万级豪车的脚跟吗？
民生证券研报显示，中国百万级豪车市场2019年上险量为13.7万台，2020年为13.3万台，2021年为13.2万台，2022年达到12.4万台，2023年为13.8万台，而2024年保持相当水平。按现有格局，100万元以上超豪华市场集中度高，自主品牌渗透率存在较大提升空间，同时，该细分市场的年销量较为稳定，受经济环境的影响较小，而当前中国百万豪车市场大约70%的份额被奔驰S级（含迈巴赫S）、丰田埃尔法、奔驰GLS、路虎揽胜等4款车型占据，要打破这一格局也非一朝一夕之事。
回到轿车细分市场，去年百万级轿车销量T10榜单中也没有出现国产品牌，而其余车型被宾利、保时捷、劳斯莱斯、奥迪等品牌包围。
客观地讲，百万级豪华车市场的确是国内新能源大多玩家并未深耕的赛道，从市场规模来看，这类高端市场规模相对较小，国内乘用车高价位段市场主要还是集中在40万-60万价位段，且超级豪车市场基本被外资的高端品牌占据，并基本以传统燃油车为主。
整体来看，有着市场规模不大，却进入壁垒高、品牌溢价强的显著特点。另外，豪车车主极为看重品牌调性，历史底蕴和社会尊贵地位的象征。江淮过去以生产数万到二三十万的车为主，显然没有豪车基因，也无豪车制造经验。
再者从历史看，国内车企向豪车发起的高端化转型之路基本折戟，仰望U8起初惊艳但后继乏力，月销回落至数百，后续的仰望U9也没能延续奇迹，去年销量并未过百。
即便是特斯拉，虽首先推出价格高昂且高端的产品（Roadster），以打响并谋定特斯拉高端品牌的调性，但最终靠高性价比的畅销车型盈利。
因此，纵然尊界有华为的加持和赋能，也有预售首站高捷的成绩，可这样的成绩能否长期保持下去，恐怕也还是问号。
品牌认可成关键
有一点是肯定的，豪车产品被机械工业顶级选手所定义的时代正在远去。对于高端汽车消费群体而言，是选择更有历史底蕴和身份象征的品牌还是选择有先进的自动驾驶功能和智能座舱体验的新势力高端产品，正变得“五五开”。因为智能化，既是车主们的抉择，也是时代的抉择。
纵观人类汽车工业变革趋势，汽车产业迈向AI时代的潮流已经不可逆转。据《2024—2029年中国智能驾驶行业市场深度研究及发展前景投资可行性分析报告》显示，从市场规模来看，智能网联汽车，智能驾驶技术进一步成熟，智能驾驶市场正处于快速发展阶段。2016—2024年我国智能驾驶市场规模由490亿元增至1996亿元。2024年上半年，国内具备组合驾驶辅助功能的乘用车达到228万辆，渗透率升至32.4%，同比增长46.2%。这意味着，包括华为在内越来越多的巨头会涉足纯电动或混合动力领域，而在这些领域，国产品牌显然比国外传统燃油车巨头更有优势。
另外，据《2024—2029年中国豪华车行业市场深度剖析与前景展望报告》预测，至2028年，豪车市场规模有望进一步扩大至约5200亿美元，期间预计将保持5%至6%的年均增长率。同年，中国豪华车市场销量逼近400万辆大关，将占据全球豪华车市场约四成份额。
在这一利好市场前景红利下，尽管德系品牌在国内豪华车市场中仍占据领先地位，但自主品牌与新势力品牌正展现出强劲的上升势头。以2023年为例，自主品牌在30万元以上价格区间的车型销量则突破了90万辆，同比增长高达121%。
如此看来，未来的豪车由谁去定义，似乎已经一些答案，而江淮作为这场国产豪车攻坚战的参与者，想必也将受益颇多。
归根到底，车的品质决定体验，体验带动销量的增长并逐渐形成规模。江淮汽车生产的尊界品牌如能遵循此良性循环，获得越来越多的行业、用户认可，必将对江淮整体势能拉升起到重要作用。
结束语
作为有数十年汽车制造历史的江淮汽车，尊界的发布已从事实上提升了江淮的品牌格调和资本地位。与此同时，江淮汽车去年曾宣布，未来五年将投入研发资金超过200亿元，构建长期的智能技术能力。
随着智能定义汽车竞争下半场时代的到来，尽管短期内难以撼动外资豪车市场格局，但未来的豪车时代，尊界必将成为其中一员，豪车也不再只是汽车厂商主导下的单一产物，科技巨头的介入正在改写豪车历史。
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