文章探讨了特朗普时期的移民政策及其对美国经济和就业市场的深远影响。美国劳动力数量萎缩和外国出生工人数量下降，与大规模驱逐移民的政策形成对比。华尔街警告称，移民数量下降可能对美国经济造成严重打击，甚至超过关税的影响。德意志银行的数据显示，边境偷渡移民人数骤降，劳动力增长放缓。文章进一步分析了移民对高通胀时期就业增长的推动作用，以及由此可能引发的经济影响，包括对美元和金融市场的影响，并指出招聘岗位的减少可能改变美联储的降息策略。

🚨 移民政策的转变：文章指出，美国针对特朗普移民政策的抗议活动凸显了其对无证移民的打击力度。德意志银行的数据显示，自特朗普上任以来，美国西南边境偷渡移民人数骤降，从2022年初的平均每月20万人次降至目前的1.2万人次，降幅超过90%。

📉 劳动力市场的萎缩：美国劳工部数据显示，5月份美国劳动力数量出现萎缩，外国出生的工人数量出现2020年以来的最大连续下降。德意志银行认为，移民数量下降对美国经济的负面冲击可能比特朗普的关税措施更大，相当于劳动力增长放缓了200多万人。

💸 经济影响与通胀风险：华尔街担忧，一旦移民的积极影响被削弱，高通胀的不利后果可能会逐步或全面地爆发。德意志银行外汇研究主管警告，移民问题的暴跌对经济造成的负面供给冲击远比关税更为持久，并可能对美元和金融市场产生更广泛的影响。

🏢 就业市场展望：摩根士丹利指出，由于驱逐出境和移民放缓，维持失业率平稳所需的招聘岗位将减少，从目前的每月17万降至每月9万。这一趋势将表现为非农数据的疲软，并可能改变美联储的降息策略。

财联社6月9日讯（编辑 马兰）上周末，美国加州洛杉矶地区爆发了针对特朗普移民政策的抗议。由于规模颇大，白宫在上周六晚间命令国民警卫队参与压制，引发全球关注。

这一事件也凸显出特朗普移民政策对于无证移民的打击力度之大。华尔街还警告，对于移民的大规模驱逐将对美国经济造成严重打击。

德意志银行甚至认为，移民数量下降对美国经济带来的负面冲击可能比特朗普的关税措施更大。

数据上看，美国劳工部上周五的月度就业报告显示，5月份美国劳动力数量出现萎缩，外国出生的工人数量出现2020年以来的最大连续下降。

德意志银行通过对美国海关和边境巡逻局数据分析后发现，自特朗普就职以来，在美国西南边境偷渡的移民人数已出现骤降，从2022年1月至2024年6月期间的平均每月20万人次骤降至目前的每月1.2万人次。

从现实层面来看，移民是美国高通胀时期仍继续享有高就业增长的关键推动力，华尔街担忧一旦移民的积极影响被削弱，那么高通胀的不利后果可能会逐步或全面地爆发。

更广泛的经济影响

德意志银行外汇研究主管George Saravelos上周五在一份报告中写道，尽管所有人都关注关税，但美国经济的真正问题可能在于移民数量的暴跌，其与前几年相比下降了90%以上，相当于劳动力增长放缓了200多万人。这对经济造成的负面供给冲击远比关税更为持久。

该机构进一步警告，移民问题将对金融市场产生更广泛的影响，包括对美元的影响。而美元已经受到特朗普激进关税行动的打击。

Saravelos补充道，如果近期的移民趋势持续下去，那么今年的情况必然将出现恶化。正如2022年的能源冲击所表明的那样，负面的供应冲击对货币来说并非好消息。

此外，摩根士丹利也指出，由于驱逐出境和移民放缓，到今年年底，为了维持失业率平稳所需提供的招聘岗位应该会从目前的每月17万降至每月9万，去年为21万/月。

这一趋势将表现为非农数据的疲软，但不再会成为推动美联储降息的强有力因素，因为其供需平衡水平实际上已经根本性地改变。