中金公司研判，下半年市场波动性可能呈现前低后高的态势，A股指数有望在经历一段时间的稳定期后逐步上行。报告指出，外部挑战带来的不确定性是影响市场走势的关键因素，宏观政策的应对至关重要。在不确定性消除前，市场或将维持窄幅波动。考虑到中国经济的基本面韧性及估值优势，预计A股下半年将呈现“前稳后升”的节奏，上行空间取决于财政政策等支持复苏的力度。配置策略上，建议在不确定性环境中聚焦确定性，采取“先稳后攻”的策略，并关注红利板块和高景气成长风格。

📈 中金公司认为，下半年市场波动性或呈现前低后高的态势，指数有望在经历一段时间的稳定期后逐步上行。这种预判是基于对宏观经济形势和市场风险因素的综合考量。

⚠️ 报告指出，外部挑战带来的不确定性是影响市场走势的关键因素，这些不确定性包括关税、地缘政治、科技叙事等。宏观政策的应对，尤其是财政政策能否持续发力，将对市场走势产生重要影响。

⏳ 在不确定性明显消除之前，市场或将维持窄幅波动。然而，考虑到中国经济的基本面韧性以及A股的估值优势，市场有望在下半年实现“前稳后升”的节奏。

💡 配置策略上，建议投资者在不确定性环境中聚焦确定性，采取“先稳后攻”的策略。这意味着在初期阶段，应优先配置具有稳定性和防御性的资产。待不确定性缓解后，再逐步增加对成长型资产的配置。

💰 风格上，红利板块配置注重底仓价值和结构，成长风格聚焦高景气赛道。行业配置上，建议关注三条主线：产能周期视角下的机会、与经济周期和外部风险关联度不高的高景气机会、分红确定性强的红利板块。

人民财讯6月9日电，中金认为，下半年市场波动率或前低后高，指数有望前稳后升。展望下半年，不确定性主要来自外部挑战，仍需注重我国宏观政策应对。在不确定性明显消除前，指数或延续窄幅波动特征，考虑国际新秩序重构下我国基本面韧性，以及估值优势，预计A股下半年节奏上或为“前稳后升”，上行空间的打开取决于一揽子政策，尤其是财政政策能否继续发力支持复苏趋势延续。配置上，不确定性环境下聚焦确定性，先稳后攻。基于下半年面临的关税、地缘、科技叙事和宏观政策等不确定性，配置思路需要聚焦确定性，“先稳”为主，待不确定性缓解后“转攻”。风格上，红利板块配置注重底仓价值和结构，成长风格聚焦高景气赛道。行业配置上，建议关注三条主线：1）产能周期视角下的机会，2）与经济周期和外部风险关联度不高的高景气机会，3）分红确定性强的红利板块。