广发证券研报指出，中国神华Q2归母净利中枢同比下降6%，环比下降14%，业绩稳健性优于同行。公司煤电运经营模式稳健，通过内生新建项目+外延收购集团资产，未来煤、电等业务规模将持续增长。17年以来分红率大幅提升，实际分红比例高于规划，根据公司股东回报规划公告，22-24年度规划拟现金分红比例不低于60%，22-23年度实际分红比例为72.8%和75.2%，测算目前股息率仍在5%，维持公司A 股合理价值43.87元/股，H股合理价值35.44港元/股的观点不变，维持公司A、H股“买入”评级。

📈 **业绩稳健**: 广发证券研报指出，中国神华Q2归母净利中枢同比下降6%，环比下降14%，但业绩稳健性仍优于同行。这表明公司在当前市场环境下，依然保持着良好的盈利能力。

🚀 **业务增长**: 中国神华拥有稳健的煤电运经营模式，并通过内生新建项目和外延收购集团资产，持续扩大煤炭、电力等业务规模。这将为公司未来发展带来持续增长动力。

💰 **高分红**: 公司自2017年以来分红率大幅提升，实际分红比例高于规划。根据公司股东回报规划公告，22-24年度规划拟现金分红比例不低于60%，22-23年度实际分红比例已达72.8%和75.2%。这表明公司重视股东回报，未来将继续保持高分红政策。

📊 **估值合理**: 广发证券测算目前股息率仍在5%，维持公司A 股合理价值43.87元/股，H股合理价值35.44港元/股的观点不变，并维持公司A、H股“买入”评级。

💡 **投资建议**: 投资者可关注中国神华的投资机会，其稳健的业绩、持续增长的业务规模以及高分红政策，使其成为值得关注的投资标的。

格隆汇7月11日｜广发证券研报指出，中国神华Q2归母净利中枢同比下降6%，环比下降14%，业绩稳健性优于同行。公司煤电运经营模式稳健，通过内生新建项目+外延收购集团资产，未来煤、电等业务规模将持续增长。17年以来分红率大幅提升，实际分红比例高于规划，根据公司股东回报规划公告，22-24年度规划拟现金分红比例不低于60%，22-23年度实际分红比例为72.8%和75.2%，测算目前股息率仍在5%维持公司A 股合理价值43.87元/股，H股合理价值35.44港元/股的观点不变，维持公司A、H股“买入”评级。