跨界寻求突围
6月5日，老牌国企、天津滨海高新区唯一的国有控股上市公司海泰发展（600082）宣布，正在筹划以现金方式收购知学云（北京）科技股份有限公司的控股权。
这笔交易如能顺利完成，意味着这家以科技园区开发运营为主业的房企，将正式跨界切入人工智能驱动的企业学习服务领域，试图在“新质生产力”的浪潮中打造自己的第二增长曲线。
由于本次交易公司股票不停牌，消息刺激下，海泰发展今日开盘毫无悬念的一字板开盘，截至收盘，报4.53元/股，最新市值29.27亿元。
跨界寻求突围
根据公告披露的初步方案，海泰发展计划使用纯现金收购知学云部分股东持有的股权，交易完成后，知学云将成为其控股子公司。目前交易价格和具体的收购比例尚未最终敲定，仍在进一步论证和协商中，但初步测算已构成重大资产重组。
值得注意的是，本次交易不涉及发行股份，不会导致上市公司控制权变更，公司股票也无需停牌。海泰发展表示，将在接下来的6个月内披露详细的交易预案或报告书。
此次被收购的目标知学云并非泛泛之辈。
这家成立于2013年的企业，聚焦于利用人工智能技术革新组织学习方式，为企业客户提供基于AI的数智化学习整体解决方案，旨在实现人才培养的规模化、智能化和个性化。
其业务模式和技术实力获得了市场的广泛认可，服务客户超过2500家，用户规模突破3000万，在大型头部企业的市场覆盖率高达60%以上。知学云不仅拥有北京市专精特新“小巨人”企业的称号，更在今年初的中关村论坛全球独角兽企业大会上获评为“2025年度中国独角兽企业”。
其股东结构也颇具亮点，除创始人潘斌外，还吸引了中移股权基金、中国互联网投资基金等具有国资背景的战略投资者入股。
值得注意的是，知学云曾于2021年启动科创板上市辅导，虽然后续未提交IPO申请，但其资本化路径的探索也侧面印证了其发展潜力。
二级市场提前“押注”？
对于海泰发展而言，此次跨界收购无疑是其转型求生的关键一步。作为传统的地产相关企业，海泰发展近年来深受行业调整影响，业绩持续承压。
财务数据显示，公司营业收入已连续三年下滑，从2022年一路跌至2024年的3.38亿元，同比降幅达26.83%；归母净利润连续多年仅在1000万元左右徘徊，2025年一季度更是录得1371万元的亏损。
在传统地产业务增长乏力、寻找新动能迫在眉睫的背景下，收购知学云成为其响应国务院国资委深化国企改革、落实天津市委市政府“十项行动”及区域高质量发展战略的重要举措。公司明确表示，此举旨在优化产业结构，向“新质生产力”方向拓展业务边界，通过控股整合一家处于数字化前沿的AI企业，快速获得新的增长引擎，提升可持续发展能力。
值得玩味的是，在收购消息正式公告前，海泰发展的股价已悄然启动。自4月9日以来，其股价截至此消息出来前累计涨幅已超60%，年内涨幅超65%，最新市值超29亿元。市场的提前反应或许折射出投资者对其转型的预期，但也增加了未来兑现业绩承诺的压力。
业内观察人士认为，如果整合顺利，知学云的技术平台与海泰发展所掌握的园区企业资源和服务场景，理论上存在一定的协同空间，有望为传统园区注入智能化服务的新内涵。
然而，两家公司在业务属性、管理文化和市场逻辑上的巨大差异，使得这场“地产+AI”的跨界实验充满变数。海泰发展能否成功驾驭这次转型，将一家AI独角兽真正转化为驱动自身增长的“新质生产力”，不仅关乎其自身命运，也成为了观察地方国企如何破局转型的一个现实样本。
