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$中国宏桥(01378)$$中国铝业(02600)$$TCL中环(SZ002129)$券商的水平就是垃圾。
永远只看表面的供求关系。
表面的供需也看不懂。
券商杀铝业的逻辑就是氧化铝行业产能供大于求，所以氧化铝行业就不该赚钱，就该像硅片这样。
先看看硅片，第一行业特性略有不同，氧化铝是个灵活产业，虽然一直供大于求，长期微利，但是不赔钱，就没有增产求市场份额这个事。
也没有增产增效大幅降低成本，卷死隔壁老王的可能。
有需求就提产，没有就减产。
资产周期远大于折旧周期。所以看着微利，实际大家日子过着都还行。
这次国产矿减产，是沿海产能资产价值提升了，因为内陆有大量电解铝厂，两吨铝土矿和一吨氧化铝，两吨氧化铝和一吨电解铝，产能在西，消费在东。
那么国产内陆铝土矿减产，自然沿海氧化铝价值提升。
硅片现在变成傻逼行业了。
tcl卷完硅片，一看对手自己的硅不产了，问tcl采购硅片做组件，然后就发梦说那我自己做组件。
md，组件产能不是也过剩，你增产只是大家赔的更多，原来是组件硅片一体化公司少亏点，也没赚钱。
现在tcl是要大家必须一起亏钱。
这还意味着什么呢？
就是这个行业比较优势趋同，原来西北的硅比东部的低好几万，那么东边赔钱，西边日子也不错，现在大的产能都在西边。大家就是要死一起死。
再看电解铝，这个行业好好在哪，是4500万吨指标不能突破么？
不是，要是就是4500万吨不能突破，那未来也就是比硅略好点。
是要两点，第一是4500万吨不能突破，这个只是降低了供给弹性。
第二个是中铝在河南的铝厂，辽宁的铝厂不能搬迁。
这才是电解铝产业核心。
如果中铝不是央企，河南电解铝早搬了，留点氧化铝就可以了。
因为央企所以搬不了，那就是行业成本天花板，就撑住了，这个行业就没有恶性竞争。
中铝河南电解铝时不时还要靠氧化铝救济一下电解铝。
现在氧化铝铝土矿还减产，还要进口铝土矿。
那这个天花板就又高了点。这才是电解铝氧化铝行业的核心。
券商都是混饭的，现在给金融行业减薪是对的，他们也就会抄作业，还抄不好。
