文章深入探讨了动态高股息率预期的概念，并对银行股的高股息率现象进行了详细分析。作者指出，高股息率并非静态不变，而是需要考虑业绩成长、派现率提升以及资产减值风险等多重因素。文章强调，长期来看，中等派现率但具有成长潜力的股票可能更具投资价值。

📈 高股息率的动态性：文章提出，投资者不应仅关注当前的高股息率，而应考虑其动态变化，包括业绩的成长性和派现率的提升空间。

🏦 银行股的挑战：虽然银行股通常具有较高的股息率，但作者提醒投资者要注意资产减值风险和业绩成长的可持续性。

📉 派现率的局限性：文章指出，即使某些股票的派现率已经很高，但如果业绩无法继续增长，其投资回报率可能会降低。

🚀 长期投资逻辑：作者强调，寻找那些当前派现率虽不高，但未来业绩和派现率有大幅提升潜力的股票，可能更有利于长期投资。

🧩 投资策略：文章建议投资者在评估高股息率股票时，应综合考虑业绩成长、派现率提升以及市场环境等因素，做出更为合理的投资决策。

来源：雪球App，作者： 会计误工人员，（https://xueqiu.com/2792218779/297126478）

所以我喜欢的公式模型并不是静态的高股息率，而是动态的高股息率预期。高股息率之间一样存在“鄙视链”:
银行高股息率吧？是的，资产端的减值风多大？业绩还能成长？派现率能提高？认知品品？
某些高派现率但按目前股价计算股息率只有几个点，派现率已经天花板了就要看看业绩还能否上升？否则可能收益率太低了吧？甚至业绩下跌了呢？高派现率的可持续性可能性呢？
所以，拉长时间轴，中等甚至不怎么高的派现率相对于目前的股价算是市场的高股息率，而且业绩和派现率能大幅度提升的无疑更具备长期的空间逻辑。