来源：雪球App，作者： 国产林林漆，（https://xueqiu.com/6056298407/297056088）
截止240710，前19家猪企大部分公布了6月报，
华统10号以后公布（待更新），惯例不公布月报的两家，新五丰在半年度预告里公布了出栏，巨星连半年报预告都公布了，但半年出栏了多少有人知道吗？以下Q2拍脑袋按月军30万头计入，Q1月均只有17万，低于23Q1，还说今年要出400万头，怎么出？服了），
一，6月简报，
1，出栏，
2，出栏，去掉大猪，
3，出栏对比，——去年4-19名猪企出栏紧跟牧原，今年疲态尽显，高负债率确实是把“杀猪刀”，
4，未来的出栏，——从能繁比，可提前看到未来10个月的出栏趋势（如下图），牧原十年一路狂飙的成长优势尽显无疑（除了22年的回折，成功避开了23年的低猪价），特别从23-24Q2这段看，未来牧原的弹性还在极速扩大，而过去三年个别卖方研员编造出来的“所谓成长和弹性“”，不过是配合了坐庄割韭菜，哪怕猪周期反转，ta们”紧绷的“资产负债表”都难以修复（最近几个热门猪股跳水，可见一斑，之前预言过的，详见：“小猪”，复苏年的五指山），上一轮猪周期炒作“弹性小猪”，如19年的两邦，当时的估值还不算高（至少配得上当时的高猪价），而过去三年卖方包装的“弹性小猪”的天价估值，只能说相当离谱，
5，出栏前三甲，谁的弹性最大？——牧原能繁vs全国能繁，剪刀差继续扩大，
6，牧原Q2完全成本14元，成本vs猪价的剪刀差，再添一把火。
（ps，根据今晚会议纪要，牧原6月psy已经达到28.5，远超预期，恢复到去年冬季疫情前的极高水平，毛估估25年出栏=331 * 28.5 * 90% = 8490万，明年下半年再卖点仔猪，挑战一下9000似乎也不是问题）
二，24年半年度预告，
截止240710，大部分猪企公布了半年度预告，还差温氏，天康（以下数据待更新）
1，以下统计不包括，德康H，中粮H（港股没预告），海大，京基（一家主业饲料，一家地产，养猪净利占比很小），19-4=15家，以下为15家猪企24年半年度预告汇总，以及个人毛估估的头均盈亏，请谨慎参考（准确拆分数据得等8月份半年度财报的分部数据，或后续各猪企的“投关拆分”确认），
如果说半年预告，以上数据是拍脑袋。那么接下来两组数据，是比较确定的，
2，负债率，
假设2季度负债不变，总资产计入二季度盈亏数据后，负债率如下，
正天傲就不说了，以上数据显示，三新一华，仍然亚历山大。——最近有第三方咨询机构出数据，说6月能繁+3.4%，引来市场一阵哗然。大可不必，静待6月下旬农业部公布数据（哪怕不是下降，最多增加1%）——想想嘛，19家上市猪企半年报只有三家养猪盈利，其他继续亏，都快要爆血管了，还指望能繁下半年大幅反弹，钱从哪里来？（关于能繁未来18个月大概率只有小幅波动，论证详见：4月能繁3986，+万亿牧原再演绎 ）
3，累进净利率（虽然是周期股但也是永续快消品，看“累进净利率”较为合理）
从以上几个热门猪股“累进净利率”得到三个结论（温氏Q2预告未公布，待更新，估计微利，净利率变化不大）
a，本轮周期截止24年半年报为止，从财报数据看，到了行业低谷最低点，由于能繁去化了16个月（猪价涨16个月是确定的），未来净利率必将从24Q3开始翘头，
b，十年累进净利率，牧原，神农站稳第一梯队（净利率10%+），东瑞去年遭灾今年产能利用率极低，从第一梯队滑落，目前仍高于温氏，同处第二梯队（净利率5%+），新希望，巨星，华统十年总和几乎不赚钱，处于第三梯队（净利率在0%附近，十年不赚钱的公司，在A股PB估值能比银行地产高，而且是高10倍，也是奇迹了，反过来得跌多少才能见底？大家可以算一下），第四梯队新五丰，再后面就是崩掉的正天傲了，
c，本轮猪周期反转，至明年景气阶段，牧原的累进净利率有望回到20%+，温氏回到10%+，其他小猪能不能回到5%要打个问号，，
以上。为6月简报和半年预告的汇总，预期之中，完全支持以下结论：
牧原“价量齐升”即将开始，未来18个月，6个月赚200亿+12个月赚500亿，正在进行时。详见：再论万亿牧原——四个预判，关于猪价，牧原vs猪企vs茅台vs比亚迪
本篇完。
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更多数据，详见：17家猪企简易估值（持续更新）
