知名分析师郭明錤发布最新预测，称Apple将在iPhone 15 Pro Max上首次搭载四重反射棱镜（潜望镜）相机，并规划了未来数年规格升级路线。其中，水晶光电作为棱镜的主要供应商，将在相关供应链中占据领先地位。郭明錤还表示，未来数年iPhone将持续采用玻璃棱镜，不会被塑胶棱镜取代。

🍎 **iPhone 16 (2H24):** 1) iPhone 16 Pro 和 Pro Max 将配备与 iPhone 15 Pro Max 相同规格的四重反射棱镜相机。 2) 四重反射棱镜相机的渗透率将从 iPhone 15 系列的 35%-40% 提升至 iPhone 16 系列的 60%-65%，导致 2024 年四重反射棱镜相机出货量同比增长约 160%。 3) 除出货量增长外，水晶光电的营收和利润也将受益于供应比例从 2023 年的 70%-75% 提升至 2024 年的 80% 以上。此外，2024 年的资本支出和研发费用将大幅减少，也有利于利润增长。

🍎 **iPhone 17 (2H25) & iPhone 18 (2H26):** 1) 高端 iPhone 17 机型预计将配备升级的四重反射棱镜相机，关键规格变化为从 iPhone 16 的 1/3.1 英寸 1200 万像素 CIS 升级至 1/2.6 英寸 4800 万像素 CIS。CIS 升级有利于提高拍照质量和变焦功能。 2) 目前尚不清楚是否只有 iPhone 17 Pro Max 将配备升级的四重反射棱镜相机。如果只有 Pro Max 配备，那么 2H26 的 iPhone 18 Pro 也将配备升级的四重反射棱镜相机。 3) 升级的四重反射棱镜相机需要采用新设计的棱镜，为了降低四重反射棱镜相机的高度，棱镜需要设计成更矮的外观。考虑到新设计和生产良率的持续改进，预计水晶光电的棱镜业务收入和利润将在 2025 年和 2026 年进一步增长。

🍎 **iPhone 19 (2H27):** 1) 四重反射棱镜相机将在 2027 年的新款 iPhone 上再次迎来规格上的显著升级，升级幅度将高于 iPhone 17 和 iPhone 18。预计 2H27 年新款 iPhone 的四重反射棱镜相机将支持更高的光学变焦倍率。 2) 提高光学变焦倍率有多种方法，其中最可行的方法是增加棱镜数量以延长光线的行进路线（如果是这样，届时就不叫四重反射棱镜了）。为了增加棱镜数量，可能需要缩小棱镜体积，也会提高棱镜的设计复杂度，这些都有利于水晶光电的营运能力。

格隆汇7月11日｜知名分析师郭明錤刚刚在社交平台发文称称，Apple自iPhone 15 Pro Max开始采用四重反射棱镜(潜望镜))相机，并规划了未来数年规格升级路线，棱镜的第一供应商水晶光电在相关供应链中为领先受益者之一。此外，许多投资人担忧Apple可能将用塑胶棱镜取代玻璃棱镜，我的最新供应链调查显示未来数年iPhone将持续采用玻璃棱镜。1. iPhone 16(2H24)：(1) iPhone 16 Pro与Pro Max均将采用四重反射棱镜相机(规格与iPhone 15 Pro Max的相同)。(2) 四重反射棱镜相机的渗透率自iPhone 15系列的35–40%提升至iPhone 16系列的60–65%，故2024年四重反射棱镜相机出货量显著成长约160% YoY。(3) 除出货量成长外，水晶光电的营收与利润也受惠于供应比重自2023年的70–75%提升至2024年的80%以上。另一关键为2024年的资本支出与研发费用将大幅减少，也有利于利润成长。2. iPhone 17(2H25) & iPhone 18(2H26)：(1) 高阶iPhone 17机型预计将配备升级的四重反射棱镜相机，关键规格变化为从iPhone 16的1/3.1" 1,200万CIS升级至1/2.6" 4,800万CIS。CIS升级有利照相品质与变焦功能。(2) 目前尚未确定是否仅iPhone 17 Pro Max配备升级的四重反射棱镜相机，若是，则2H26的iPhone 18 Pro也将配备升级的四重反射棱镜相机。(3) 升级的四重反射棱镜相机需采用新设计的棱镜，为减少四重反射棱镜相机高度，棱镜需设计成更矮的外观。考量到新设计与生产良率持续改善，预期水晶光电的棱镜事业营收与利润在2025与2026年将进一步成长。3. iPhone 19 (2H27)：(1) 四重反射棱镜相机将在2027的新款iPhone上再度迎来规格上的显著升级，升级幅度高于iPhone 17 & iPhone 18，预期2H27新款iPhone的四重反射棱镜相机将支援更高的光学变焦倍率。(2) 提高光学变焦倍率有数种做法，其中一个最可行的作法是增加棱镜数量以拉长光的行进路线 (如果是这样，届时就不叫做四重反射棱镜了)。而若欲增加棱镜数量，则可能需要缩小棱镜体积，也会提升棱镜的设计复杂度，上述均有利水晶光电的营运动能。