美國服務業活動近一年來首次陷入萎縮區間，需求突然回落的同時，價格壓力加速攀升——新一輪對等關稅的衝擊波正在全美經濟中擴散。

美國供應管理協會（ISM）週三表示，美國非製造業PMI降至49.9，跌破50大關，也是自2024年6月以來的最低水平。這一數值弱於彭博調查中除兩位經濟學家外的所有預測，新訂單指標創下2024年6月以來最大跌幅，而支付價格指數則飆升至2022年末以來的最高水平。

數據顯示，需求「急凍」與通脹「高燒」並存：

新訂單指數暴跌5.9點至46.4，創近一年最大降幅；反映業務活躍度的指標驟降3.7點至50，爲五年最低

支付價格指數躍升至68.7（2022年11月以來最高），住宿餐飲業成爲少數增長亮點

零售、建築、交通倉儲等8個服務業收縮，訂單積壓量降至2023年8月以來最低

數據公佈後，美國2年期至10年期國債收益率跌至5月9日以來的最低水平。標普500指數漲幅收窄。

ISM調查委員會主席史蒂夫·米勒（Steve Miller）表示：“當前指數並非嚴重萎縮的信號，而是反映了企業對長期關稅不確定性的普遍焦慮。受訪者持續抱怨難以制定計劃，許多公司正推遲或減少訂單，直至政策影響明朗化。”

隨着企業重構供應鏈，供應商交貨時間延長，但庫存情緒指數卻飆升至62.9（近11個月高點），預示未來數月製造業可能承壓。就業指數微升1.7點至50.7，顯示招聘近乎停滯。「這種需求放緩與成本飆升的組合拳，正在迫使服務業重新評估用工規模。」

結合本週早些時候顯示製造業活動連續第三個月萎縮的數據，服務業調查表明，在美國提高關稅和其他國家採取對等關稅之後，經濟正在放緩。

ISM的出口和進口指數均顯示收縮，因爲公司正在應對特朗普政府多變貿易政策的連鎖反應。

ISM的供應商交貨指數上個月有所上升，這表明隨着公司努力調整其供應鏈，交貨時間變得更長。

需求放緩也導致服務提供商重新考慮適當的人員配置水平。就業指數攀升1.7點至50.7，顯示出有限的招聘。

編輯/melody