海通证券研报认为，看好强alpha优质制造和品牌布局多元的服装零售企业。品牌端上，我国服装类零售额4、5月分别同比变动-2.0%、+4.4%，看好零售表现突出的中高端品牌，预计部分运动品牌利润端半年报将实现双位数以上增长。制造端上，5月多家美股服装企业财报超预期/调增指引，包括Deckers、On running、Crocs、A&F、GAP等。仍看好年内头部制造企业的订单能见度和景气度；看好具备低估值及高股息属性、且具有一定盈利弹性的公司。

📈 **品牌端：看好中高端品牌** 海通证券指出，我国服装类零售额在4、5月分别同比变动-2.0%、+4.4%。尽管整体市场表现较为平稳，但看好零售表现突出的中高端品牌。预计部分运动品牌利润端半年报将实现双位数以上增长。这表明消费者对高品质、高附加值的服装产品需求持续增长，为中高端品牌提供了良好的发展机遇。

🏭 **制造端：头部制造企业订单能见度和景气度高** 5月多家美股服装企业财报超预期/调增指引，包括Deckers、On running、Crocs、A&F、GAP等。这反映了全球服装制造业的景气度依然较高。海通证券认为，年内头部制造企业的订单能见度和景气度仍将保持良好。

💰 **投资机会：低估值、高股息、盈利弹性** 海通证券看好具备低估值及高股息属性、且具有一定盈利弹性的公司。这类公司在市场竞争中拥有较强的优势，能够在未来实现稳健增长。投资者可以关注具备这些特征的服装零售企业，寻找潜在的投资机会。

36氪获悉，海通证券研报认为，看好强alpha优质制造和品牌布局多元的服装零售企业。品牌端上，我国服装类零售额4、5月分别同比变动-2.0%、+4.4%，看好零售表现突出的中高端品牌，预计部分运动品牌利润端半年报将实现双位数以上增长。制造端上，5月多家美股服装企业财报超预期/调增指引，包括Deckers、On running、Crocs、A&F、GAP等。仍看好年内头部制造企业的订单能见度和景气度；看好具备低估值及高股息属性、且具有一定盈利弹性的公司。