近期，市场风格正处于关键的切换阶段，持续近3年的价值占优格局有望被打破。随着海外流动性宽松周期的开启，成长股将迎来崛起，以科技为首的成长风格预计将形成新一轮的主升浪。价值风格的崛起得益于经济预期斜率的不断调整，高股息防御板块估值溢价，而未来随着经济预期改善和流动性宽松，成长股将重获市场青睐。

📈 **市场风格切换**：当前市场正处于风格切换的关键阶段，持续近3年的价值占优格局有望得到逆转，成长风格有望形成新一轮的主升浪。 过去近3年价值风格崛起的背后，是经济预期斜率不断调整下，高股息防御板块估值溢价。然而，随着海外流动性宽松周期的打开，经济预期改善，成长股将重获市场青睐，市场风格将发生转变。

🚀 **成长风格崛起**：随着海外流动性宽松周期的打开，成长股的崛起“指日可待”，以科技为首的成长风格或将形成新一轮的主升浪。 成长风格的崛起将主要受益于以下因素：一是海外流动性宽松周期开启，资金流入成长股市场；二是经济预期改善，成长股盈利能力将得到提升；三是政策支持，国家鼓励科技创新，成长股将迎来发展机遇。

💰 **配置策略调整**：当前市场风格切换在即，配置策略的调整至关重要。 投资者应及时调整投资策略，将资金配置到成长风格的股票，特别是科技类股票。同时，也要关注经济基本面和政策变化，及时调整投资组合。

💡 **投资建议**：建议投资者关注科技、新能源等成长性较强的行业，以及受益于政策支持的行业。

📊 **数据支持**：市场风格对于超额收益的影响显著大于2019年前，当前市场风格切换在即，配置策略的调整至关重要。

(东吴证券) （一）市场风格切换在即，成长风格有望形成新一轮主升浪 从成长和价值风格来看，我们判断，当前市场正处于风格切换的关键阶段，持续近3年的价值占优格局有望得到逆转，随着海外流动性宽松周期的打开，成长股的崛起“指日可待”，以科技为首的成长风格或将形成新一轮的主升浪。我们曾在《再论红利和成长》报告中提到，2019年以来，市场风格对于超额收益的影响显著大于2019年前，当前市场风格切换在即，配置策略的调整至关重要。 过去近3年价值风格崛起的背后，是经济预期斜率不断调整下，高股息防御板块估值溢价