2025年美国临床肿瘤学会年会（ASCO）上，中国研究成果显著，口头报告数量创新高，彰显中国药企国际影响力。与此同时，中国药企在授权出海、研发投入、创新药研发等方面均取得重大进展。文章重点解读了中国创新药企的发展现状，包括授权出海金额激增、研发投入重心转移、以及在研管线数量的全球领先地位。美国药企面临降价压力，纷纷寻求外部授权合作，也为中国药企提供了新的发展机遇。

🚀 中国创新药授权出海势头强劲：2024年全年授权出海94笔，总额519亿美元，同比增长26%；2025年一季度授权出海33笔，总额同比增长250%。辉瑞单笔首付款12.5亿美元，创国产创新药出海单笔金额记录。虽然BD后续交易款项存在不确定性，但NewCo合作逐渐增多，显示出中国药企在国际市场上的潜力。

🔬 中国药企研发投入占比提升：国内药企逐渐从侧重销售转向研发，研发费用率显著提高。在研双抗管线已占全球46%份额，细胞治疗类临床试验项目占全球47%，居全球第二。创新药医保丙类目录即将出台，将为创新药提供更多支持。

📉 美国药企面临降价压力，寻求外部合作：美国政府的降价政策和财政预算削减导致美国药企面临降本压力，纷纷砍掉部分研发管线，转而寻求外部授权合作。这为中国药企提供了进入国际市场的机会，加速了国际合作的深化。

当地时间5月30日-6月3日，全球肿瘤学领域规模最大的会议2025 ASCO在美国芝加哥举办，中国共有73项研究以口头报告形式入选（2015年仅有1项入选），再创新高，11项重磅最新突破性摘要Late-Breaking Abstract中国研究入选。我国药企国际舞台影响力与日俱增，国际合作深化迈进。

导读

1、5月Biotech管线授权出海，辉瑞单笔首付款12.5亿美元，创国产创新药出海单笔金额记录。

早前，国内转让管线授权的首付款均极低，不乏数千万美元，不及总额的10%。

2024年全年我国医药授权出海共计94笔，总额519亿美元，同比增长26%。2025年一季度授权出海共计33笔，同比增长32%，总额同比增250%。

创新药授权出海具有“低首付+低达成率”的特点，BD后续交易款项不确定性较高，对各家药企也造成一定挑战，2023年数据，我国创新药BD（商业授权）最后达成全部交易的占比接近22%。NewCo合作逐渐增多。

2、我国药企从重销售转为侧重研发环节，包括研发激励、股权激励等

此前，我国药企侧重销售环节，销售费用高昂且占比非常大，国内药企（销售+管理）费用率是研发费用率的3倍，整体的研发费用率仅有12%左右。

在一系列政策推动下，近几年，我国医药行业转为侧重研发环节，包括研发激励等。

此前，全球新药分子贡献一半都是美国。2024年底数据，我国在研双抗管线已占全球在研双抗管线的46%份额。2024年底数据，我国细胞治疗类临床试验项目占全球的47%，居全球第二。我国在研管线也逐步向更高价值的BIC和FIC品种布局。

针对创新药领域的医保丙类目录即商业保险支持赔付目录，将于今年出台。

3、美国头部药企砍研发管线，提高投入产出比，降价预期+新财年财政医药支持减少，美药企向外采授权需求大增

2025年5月12日，美国总统特朗普签署行政命令，要求美国药品价格向全球最低价看齐，称可使美国处方药降价59%-90%。

5月初，特朗普政府向国会提交2026财政年财政预算提案，非国防支出预算5570亿美元，同比降23%，创近25年来最低，减少医学支出。

2022年8月，美国通胀削减法案IRA落地，第一批参与谈判的药企平均降价38%-79%，降本压力下，近两年美国一些头部药企，如阿斯利康等均砍了一些研发管线。

全文3965字，解读如下：

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