东吴证券研报指出，市场短期进入蓄势期，行业上行动力有待加强，结构性轮动调整或将成为主旋律。近期市场风格可能从结构性上涨进入再均衡阶段，大盘相对小盘表现有所提升，资金风格正在转变。研报认为，宏观经济基本面未发生根本性改变，关税扰动已被市场修复，后续行业轮动或受资金端行为主导。高股息等相对低估值的板块有望成为下一轮上涨的驱动力，为市场全面上行积蓄能量。

📈 行业成交额收缩：各板块成交额均出现收缩，表明行业上行动力有待加强，市场进入蓄势期。

🔄 结构性轮动调整：本轮行情结构性特征明显，市场变化更倾向于结构性轮动调整。

💰 资金风格转变：市场大盘相对小盘表现有所提升，场内资金风格逐步发生变化，市场风格或将进入再均衡阶段。

💡 宏观经济基本面未变：参考2024年末市场变化，宏观经济基本面未发生根本性改变，关税扰动已在价格修复中有所反应。

💎 关注高股息板块：高股息等相对估值低位、赔率较高的板块有望成为下一轮上行的驱动力，为后续市场全面上行积蓄能量。

人民财讯6月3日电，东吴证券研报称，从行业来看，各板块无论是否突破前高，都出现了明显的成交额收缩，说明行业上行的动力有待加强，短期市场进入蓄势期。本轮行情的结构性特征较为明显，因此，近期市场变化的方向也更倾向于结构性轮动调整。目前，市场大盘相对小盘表现有所提升，也说明场内资金风格在逐步发生变化，近期市场风格可能由结构性上涨进入再均衡的阶段。参考2024年末的市场变化，当前宏观经济基本面相对2024年末和2025年3月末并未发生根本性改变，尽管关税有扰动，但市场已在价格修复中有所反应，因此，后续的行业轮动变化的节奏可能延续前期的资金端行为主导，经历过小盘的提升后，随着小盘轮动到极值，逐步向大盘价值、稳定板块切换。当前高股息等本轮未明显上涨、相对估值处于低位、赔率较高的板块有望成为下一轮上行的驱动力，为后续市场的全面上行积蓄能量。