华见早安之声
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市场概述
贸易风向牵动美股神经，标普V形反转、6月惊险开门红。美制造业指数后，三大美股指刷新日低，美债收益率有所回落，美元指数创近六周新低、逼近三年低点。领导人可能交谈消息后，美股指和中概指数转涨，美债收益率反弹。Meta收涨3.6%、领涨科技巨头，特斯拉跌超1%。
美国钢铁税将至，美股钢铁股Cleveland-Cliffs涨23%、福特和通用汽车跌近4%、Stellantis欧股跌近5%、纽铜一度涨近6%。
盘中黄金涨近3%、美油涨超5%。媒体称美国政府对伊核谈判政策180度转变后，原油收窄涨幅。
亚洲时段，港股深V反弹，恒指收盘仅跌0.57%，泡泡玛特涨超4%。
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要闻
美国称中方违反中美日内瓦经贸会谈共识，中国商务部发言人：中方坚决拒绝无理指责。
欧美谈判前欧盟警告美国：要谈不拢，反制措施最迟7月14日就生效。
关税政策推进受阻，特朗普政府求助上诉法院；美商务部长：即使关税政策被取消，美总统也有权采取其他行动。
美国5月ISM制造业指数连续三个月萎缩，进口指标创十六年新低；欧元区5月制造业PMI为49.4，萎缩放缓，产出连续第三个月增长，显示复苏迹象。
俄乌第二轮直接谈判结束，据称俄方满意谈判成果、俄乌在停火条件上分歧很大、不排除俄乌领导人土耳其会晤可能。
美国财长回应戴蒙“美债崩溃论”：美国永远不会违约，我们处于警戒区，但永远不会撞墙。
美联储“当红理事”沃勒：看不到长期通胀走高的证据，仍预期今年晚些时候降息。
媒体称美国对伊核谈判政策180度转变，秘密提案允许低浓缩铀活动。
市场收报
欧美股市：道指涨0.08%，标普500指数涨0.41%，纳斯达克涨0.67%。欧洲STOXX 600指数收跌0.14%。
A股：休市。
债市：到债市尾盘，美国十年期基准国债收益率约为约为4.44%，两年期美债收益率约为3.94%，均日内升约4个基点。
商品：WTI 7月原油期货涨2.84%。布伦特8月原油期货涨2.94%。COMEX 8月黄金期货涨2.47%。COMEX 7月期铜涨3.87%。伦锌涨近3%，伦镍涨近2%，伦铜涨1.2%。
要闻详情
全球重磅
美方称中方违反中美日内瓦经贸会谈共识，中国商务部新闻发言人：中方坚决拒绝无理指责。
- 商务部发言人称，日内瓦经贸会谈后，美方陆续新增出台多项对华歧视性限制措施,包括发布AI芯片出口管制指南、停止对华芯片设计软件（EDA）销售、宣布撤销中国留学生签证等。这些做法严重违背两国元首1月17日通话共识，严重破坏日内瓦经贸会谈既有共识，严重损害中方正当权益。
欧美谈判前欧盟警告美国：要谈不拢，反制措施最迟7月14日就生效。欧盟发言人称，若无法达成双方都能接受的方案，现有和可能追加的欧盟反制措施将在7月14日自动生效，不排除可能更早生效，同时表示欧盟不想走关税路线，优先考虑通过谈判解决争端。媒体称，美国在致谈判伙伴的信中敦促各国，在本周三前提出最佳关税方案。
关税政策推进受阻，特朗普政府求助上诉法院。据央视新闻，当地时间6月2日，美国特朗普政府请求联邦上诉法院，阻止此前哥伦比亚特区联邦地区法院裁定其关税政策“违法”的命令。
美国5月ISM制造业指数连续三个月萎缩，进口指标创十六年新低。美国5月ISM制造业PMI指数为48.5，不及预期和前值。订单量连续第四个月萎缩，进口指数创2009年以来新低，出口指数创五年新低，物价支付指数仍高企。
欧元区5月制造业PMI为49.4，萎缩放缓，产出连续第三个月增长，显示复苏迹象。欧元区制造业PMI整体仍处于收缩区间，但改善趋势明显；德国制造业产出连续三个月增长，得益于出口订单提振；法国制造业进一步复苏，就业市场回暖；意大利制造业虽然仍衰退，但是改善的迹象正在显现。
俄乌第二轮直接谈判结束，据称不排除俄乌领导人在伊斯坦布尔会晤可能。报道称，俄方代表团满意第二轮谈判的成果，并向乌方提交和平备忘录；乌克兰方面则要求在空域、海域和陆地实现至少30天的无条件停火。谈及俄乌两国领导人会晤时间为时尚早。媒体称，俄乌双方在停火条件上分歧很大。
- 俄乌第二轮会谈前夕，飞出数只“黑天鹅”。乌克兰透露，6月1日当天对俄发起特别行动，用无人机摧毁了俄41架战略轰炸机，俄罗斯主要机场中约34%的战略轰炸机遭到攻击。俄媒表示，乌方说法纯属谣言。乌克兰“大号奇袭”，重创了俄罗斯？对俄罗斯来说，图-95、图-22这样的战略轰炸机是难以再造的战略资产，如果出现不可修复的损失，就意味着俄军的战略核打击能力被削弱。而且，理论上，战略核载具遭到攻击，已突破一个有核国家最不可触碰的底线，俄军应当作出最强烈的反击。
美国财长回应戴蒙“美债崩溃论”：美国永远不会违约，我们处于警戒区，但永远不会撞墙。针对摩根大通CEO戴蒙关于美债市场将"崩溃"的警告，美国财长贝森特坚决回应"美国永远不会违约”，并驳斥CEO戴蒙的预测，称其职业生涯中类似预测从未成真。
美联储“当红理事”沃勒：看不到长期通胀走高的证据，仍预期今年晚些时候降息。沃勒表示，关税将在“未来几个月”推高通胀，支持在制定政策时，只要通胀预期保持稳定，就会忽略短期内价格上涨的可能性。假设有效关税税率接近较低关税情形，潜在通胀继续朝着2%的目标取得进展，劳动力市场保持稳健，将支持今年晚些时候实施'好消息式'的降息。
媒体称美对伊核谈判政策180度转变，秘密提案允许低浓缩铀活动。该方案拟允许伊朗在其领土上进行有限的低水平铀浓缩活动，期限待定，这一内容与此前美国高级官员的公开声明相悖。知情人士向媒体透露，美国新提出的方案在这两个关键问题上展现出更大灵活性。美油短线下挫约0.80美元。
国内宏观
证券时报：多地多措并举，严防战略矿产非法外流。国家出口管制工作协调机制办公室《加强战略矿产出口全链条管控工作总体部署》按流程审批后印发实施，贵州将严格按照《总体部署》分工，做好相关工作。湖南省将认真落实属地监管责任，对湖南战略矿产出口企业进行系统摸排并建立台账，指导企业加强合规制度建设，提高企业合规意识和能力，确保管控措施落实到位。广西将持续做好国家战略性矿产勘查开采的监督管理。
国内公司
新一轮大降价后，比亚迪销量涨了、股价跌了。比亚迪5月销量激增，卖出38.2万辆车创年内新高，海外销量也破了纪录。“内卷降价”承托起销量也重伤了股价，公司股价较纪录高点跌超17%。花旗估计，降价后比亚迪经销商客流量可能环比激增30%至40%。但这种以价换量的策略能否持续，成为市场关注焦点。
海外宏观
鲍威尔出席美联储国际金融司活动：缅怀费希尔，重申全球经济研究重要，未谈政策前景。美联储主席鲍威尔（Jerome Powell）周一在美联储国际金融司（IF）成立75周年活动上发表讲话，回顾了该部门在全球经济研究方面的历史贡献，并称赞其在应对金融危机和疫情中的作用。但在市场高度关注联储利率政策走向之际，鲍威尔并未在此次讲话中就当前美国经济形势或未来利率前景发表任何看法。
30年期美债惨成弃儿，明星机构唯恐避之不及，“能做空就做空”。媒体报道，由于担忧美国不断膨胀的联邦预算赤字和债务负担，DoubleLine Capita、PIMCO和TCW集团等多家机构，正在避开30年期美国国债，转而选择短期债券。今年以来，30年期美债表现尤为疲软，收益率不断上升，而2年期、5年期和10年期的收益率却在下降。分析认为，这种背离情况非常罕见，上一次全年出现还是在2001年。同时，在周一早上短暂的一刻，20年期美国国债的收益率一度出现近四年来最大幅度的倒挂，短暂低于30年期美债不到1个基点。
沙特力推增产，一意孤行、打破传统，连OPEC内部都在猜原因。沙特正以前所未有的主导力重塑OPEC+格局，连续三个月推动大幅增产，7月将增产41.1万桶/日。这一战略转变打破了传统协商机制，即使俄罗斯等重要产油国反对也无法阻挡。分析师认为这是“具有地缘政治意图的战略校准”。
- 大摩预计OPEC+还要增产三次，高盛预计还剩一次。华尔街对OPEC+后续增产路径分歧显著。高盛认为OPEC+只会在8月份再进行一轮增产，预计9月石油供给将变得宽松。大摩则预判未来三个月将持续增产，强调配额与实际产量存“脱节”。但双方均对油价维持看跌预期，认为美国关税影响显现、非OPEC供应加速及潜在过剩将压制年末油价。
海外公司
下周的年度开发者大会（WWDC），苹果AI依旧不会有“惊喜”。万众期待的年度开发者大会或未能展示苹果在AI领域的追赶决心，反而还可能凸显其短板。分析指出，苹果核心AI功能（如新版Siri）持续跳票，其发布内容多为品牌包装，重磅技术仅开放30亿参数小模型给开发者，远逊于竞争对手。
马斯克旗下xAI按1130亿美元集团估值启动3亿美元股票出售。该交易将允许员工向新投资者出售股份。本次交易中，公司估值达到1130亿美元，这与马斯克的xAI在今年3月份收购其社交媒体平台X时的价格相一致。
行业/概念
1、磁传感器：华创证券指出，磁传感器是智能感知层核心器件，受益于机器人、汽车电子等市场发展，叠加新能源、工控、消费电子等领域需求复苏，多场景共振下市场有望持续成长。当前海外龙头占据市场主要份额，国内厂商替代空间广阔。
2、医药制剂：华创证券指出，目前已进入到集采的第八个年头，院内化药仿制药大单品基本集采殆尽，企业也都基本消化了大单品国采的冲击，然而从2023、2024年两年实际的业绩表现来看，集采仍对部分企业的经营造成一定扰动。而目前集采面临优化，看好制剂板块业绩与估值修复机会。
3、煤炭：民生证券研报指出，近期港口库存在终端电厂补库需求边际好转下开始加速去化，待旺季需求充分释放后有望促成煤价新一轮反弹行情。且板块稳定高股息确定性价值提升，板块有望迎来估值提升行情。
4、游戏：5月以来，新上线游戏表现较为突出，关注产品边际变化。广发证券研报认为，多家游戏公司已上线新品且数据表现出色，上线后有望带动公司进一步成长。
今日要闻前瞻
中国5月财新制造业PMI。
小米集团2025投资者日。
日本央行行长植田和男讲话。
日本财务省进行10年期国债拍卖。
韩国举行大选。
欧元区5月CPI。
美国4月JOLTS职位空缺。
美国4月工厂订单、耐用品订单。
美联储芝加哥联储主席古尔斯比、达拉斯联储主席洛根讲话。
<全文完>
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