核心观点 海外ESG热点事件：国外事件ESG突出绿色金融产品创新、企业减排行动与政策调整，在应对气候变化和推动可持续发展方面持续努力。在绿色金融领域，La Banque Postale推出基于ESG的分层储蓄产品；Snam成功发行20亿美元的多期美元可持续发展挂钩债券；法国巴黎银行2025年ESG调查显示，87%的机构投资者可持续发展目标保持不变，85%的投资者将可持续性标准纳入投资决策。在碳中和与减排方面，日本启动近海蓝碳研究，探索利用海洋植物吸收和储存二氧化碳的“蓝碳”解决方案；施耐德电气启动迪拜低碳建筑项目，预计减少能源使用37％，减少二氧化碳排放572公吨；Microsoft通过Indigo Ag获得60000个土壤碳信用额度，扩展气候产品组合，推动再生农业发展；OMV承诺建造欧洲最大的绿色氢能工厂之一。在政策与监管层面，欧盟为汽车制造商提供3年二氧化碳排放目标达成前的合规期；欧盟监察员对欧盟委员会降低可持续发展报告和尽职调查要求的流程展开调查；德国撤回废除欧盟供应链可持续发展法的呼吁，显示出在企业社会责任和可持续发展方面的政策调整。在企业行动与创新方面，Meta通过与AES的长期购电协议获得650MW的太阳能；Microsoft与Carbon Direct推出低碳混凝土和钢材证书的高完整性标准；施耐德电气推出AgenticAI生态系统，利用人工智能提供智能、自动化的决策；NeotCapital推出Neote-motion租赁平台，推动零排放出行。 国内ESG热点事件：中国国内ESG聚焦于绿色金融创新、碳市场扩容与政策推进，强调资源环境要素市场化配置与经济社会绿色转型。在绿色金融领域，中国证监会同意上海期货交易所注册铸造铝合金期货及期权，这是我国期货市场首个再生金属品种；中国石化发起的氢能产业链创业投资基金正式设立，首期规模达50亿元；上海期货交易所和上海国际能源交易中心加入联合国可持续证券交易所倡议，成为中国大陆首家加入该倡议的商品期货交易所。在碳中和与碳市场建设方面，钢铁、水泥、铝冶炼三大行业正式加入全国碳市场，我国碳市场覆盖规模达到全球之最；广西首个温室气体自愿减排造林碳汇项目通过现场审定；中天合创分布式光伏发电项目顺利并网发电。在政策与监管层面，中办、国办印发《关于健全资源环境要素市场化配置体系的意见》，提出到2027年完善碳排放权、用水权交易制度等型；国家发展改革委和国家能源局联合发布《关于有序推动绿电直连发展有关事项的通知》，明确绿电直连的定义和支持的市场主体。在环境保护与生态建设方面，第三轮第四批中央生态环保督察全部实现进驻，对山西、内蒙古等5省（区）及3家中央企业开展督察；东盟－中国－海合会峰会发布联合声明，推动区域经济的绿色、可持续发展；多方签订合作推进时代上汽溧阳工厂100MW级大型用户侧储能项目。 学术前沿：2025年发表于《Finance Research Letters》的研究《Bank profitability under environmental and climate pressures:the case of Europeanbanks》通过分析2006年至2022年期间超过40家欧洲银行的数据，采用非线性自回归分布滞后模型（NARDL），研究发现环境和气候压力对欧洲银行的盈利能力具有显著影响；2025年发表于《Journal of Financial Markets》的研究《Environmental,social,and governance(ESG)scores andportfolio performance:evidence from South Africa》利用2010年至2020年期间南非主要上市公司的ESG评分数据和投资组合绩效数据，采用面板数据分析方法，研究发现ESG评分对南非投资组合绩效有显著影响；2025年发表于《Journal of Corporate Finance》的研究《Carbon neutrality policiesand stock price crash risk:Evidence from China》通过分析2018年至2021年期间中国碳中和政策实施前后的相关数据，采用事件分析法和实证分析方法，研究发现碳中和政策的实施对股价崩盘风险有显著影响。 风险提示：(1)海外低碳经济发展过程中遇到波折；(2)全球经济增长和低碳环保间权衡取舍对ESG投资节奏的短期扰动
