週五，美國公佈4月PCE數據，核心PCE物價指數錄得四年多來最小的年度漲幅。

具體來看，4月PCE物價指數年率錄得2.1%，低於預期的2.20%和前值的2.30%；4月PCE物價指數月率錄得0.1%，符合預期的0.10%，高於前值的0.00%。

核心PCE物價指數年率錄得2.5%，符合預期的2.5%，前值由2.60%修正爲2.7%。4月核心PCE物價指數月率錄得0.1%，符合預期的0.10%，前值由0.00%修正爲0.1%。

數據公佈後，現貨金銀、美元指數短線波動暫不大；美國2年期國債收益率小幅上升至3.935%。交易員仍押注聯儲局9月減息。

美國消費者在經歷了自2023年初以來消費最強勁的一個月後，於4月開始放緩消費，而通脹依然溫和，這與經濟放緩的情況相符。數據顯示，美國4月實際個人消費支出月率在較前一個月增長0.7%之後，本月增長0.1%。

「聯儲局傳聲筒」Nick Timiraos表示，今天公佈的這份堪稱「優等」的通脹報告需注意兩個潛在問題：一是，分析人士預計，隨着「解放日」關稅生效，5月（尤其是6月）商品價格漲幅將加快。二是，鑑於2024年年中通脹已有所降溫，因此同比基數本身已不佔優勢（注：美國4月核心PCE物價指數年率錄得2.5%，創2021年3月以來新低）

MarketWatch分析師Jeffry Bartash表示，美國通脹率再度放緩，對等關稅成最大變數。聯儲局長期目標是將年通脹率控制在2%，如今已近在咫尺。但聯儲局高層與華爾街經濟學家普遍認爲，隨着關稅效應滲透至經濟領域，今夏物價可能小幅加速上漲。

Jeffry Bartash稱，有助於抑制通脹的因素包括白宮近期放寬部分關稅，以及本週兩起法院裁決認定總統無權實施大部分關稅。不過法律博弈可能耗時良久，且白宮或尋求其他途徑加徵關稅。

他說，通脹雖已逼近聯儲局2%的目標，但過去數月價格短期回升風險加劇。對等關稅成本由進口商品的美國企業承擔。企業或嘗試壓降海外供應商報價，若失敗則只能提高對美國消費者的售價或壓縮利潤。近期美國關稅下調與法院裁決雖有利好，但最終取決於白宮後續行動。

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編輯/lambor