熱點要聞

今晚美國將公佈其最受關注的通脹指標——個人消費支出價格指數（PCE）。市場預計該指數將連續第二個月呈現接近零的增長。

市場預期4月PCE物價指數環比漲幅可能僅爲0.1%，同比增速則從2.3%降至2.2%，接近疫情前的水平。核心方面，扣除食品和能源價格波動因素的核心PCE環比增速預計爲0.1%，同比增速仍將維持在2.6%的高位。

據日經報道，軟銀、英特爾等公司將開發用於AI芯片的大容量存儲器。

芯片製造商 $邁威爾科技 (MRVL.US)$盤前跌3.66%，消息上，邁威爾最新一季業績表現符合市場預期，營收和盈利均無意外。但真正牽動投資者神經的，是它與亞馬遜的合作是否還能持續成爲增長引擎。本月早些時候，有分析師表示，邁威爾與亞馬遜的Trainium 3和Trainium 4加速器項目的關係，正在讓2026到2028年的增長前景變得模糊不清。

$豐田汽車 (TM.US)$盤前漲2.2%。消息上，豐田汽車4月全球銷量按年增長10%至876,864輛，連續第四個月全球銷量及產量錄得增長，受惠於混合動力汽車的強勁需求以及美國進口關稅引發的搶購潮。另外，豐田將在美國銷售七款電動車，剩餘產量將出口。

$戴爾科技 (DELL.US)$盤前漲近1%，消息面上，戴爾科技公佈首財季業績，營收同比增長5%至233.8億美元，略超市場預期；調整後每股收益1.55美元，而預期爲1.69美元。期內AI訂單達121億美元，超過整個2025財年出貨量，AI訂單積壓達144億美元的歷史高位。另外，公司預計次財季營收290億美元，每股收益2.25美元，均顯著超出預期。

截至今年3月31日的2025年第一季度，霸王茶姬全球門店數達到6681家，季度總GMV達82.3億元，同比增長38%。本季度實現總淨收入33.9億元，同比增長35.4%；實現凈利潤6.77億元，同比增長13.8%；其小程序註冊會員用戶數突破1.9億，季度活躍用戶數達4490萬。

全球宏觀

美國回岸和電氣化是瑞銀最看好的主題。瑞銀重點介紹了美國回岸主題的受益者以及歐洲受當前「電氣化」這一重大趨勢影響的公司。瑞銀表示，該主題在REVS框架中得分也名列前茅，獲「買入」評級的受益者包括$伊頓 (ETN.US)$、$Trane技術 (TT.US)$、$Steel Dynamics (STLD.US)$等公司。

如果特朗普的上訴失敗，他可能會被迫轉向使用其他方式，以恢復他在「解放日」宣佈的關稅。122條款將允許總統徵收15%的關稅，高於特朗普暫時徵收的10%的關稅，但遠低於他最初宣佈的高達50%的關稅，而且只能持續150天。特朗普最鷹派的貿易顧問之一納瓦羅週四承認正在考慮使用這一條款，但興趣似乎不大。

5月美股強勢反彈，標普500指數上漲6.2%，創1990年以來最大單月漲幅，主要因貿易關稅暫緩及科技股推動。但分析師警告，6月曆來表現疲軟(過去30年平均漲幅僅0.2%)，疊加貿易戰風險、聯儲局政策不確定性及季度末「三巫日」(期權到期、資產再平衡)，市場可能面臨回調。歷史數據顯示，大選年後6月通常表現不佳，且「五月拋售」季節性規律暗示夏季行情疲弱。

洛根指出，在關稅政策調整、財政監管變革等多重變量交織影響下，政策制定者可能需要更長時間觀察經濟對各項政策的實際反應，再審慎決定利率調整路徑。其分析指出，關稅政策對物價的影響存在雙重路徑：雖然直接效應可能僅引發暫時性通脹，但若導致通脹預期脫錨，則可能形成持續性價格壓力。

高盛集團總裁約翰·沃爾德倫發出警示稱，債券市場正將關注焦點從關稅爭端轉向美國日益攀升的政府債務，當前宏觀經濟最大風險並非關稅，而是美國預算辯論與財政狀況。沃爾德倫指出，美國國債發行量激增正推高長期利率，尤其30年期美債收益率已攀升至近二十年來最高水平。這一趨勢不僅加重政府償債負擔，更令財政赤字擴大與整體經濟融資成本上升的風險加劇。

美股盤前成交額TOP20

美股宏觀事歷提醒

（以下爲北京時間）

20:30  美國4月核心PCE物價指數年率、個人支出月率、核心PCE物價指數月率

21:45  美國5月芝加哥PMI

22:00  美國5月密歇根大學消費者信心指數終值、一年期通脹率預期終值

次日凌晨：

01:00  美國至5月30日當週石油鑽井總數(口)

05:00  美國總統特朗普就美國鋼鐵交易發表講話。

編輯/danial