资产泡沫可以分为两种。一种是认为「未来会和过去一样」，如次贷危机、中国房地产泡沫等。另一种是认为「未来会和过去非常不一样」，如互联网泡沫等。

第一种泡沫的本质是「对确定性过度计价」，第二种泡沫的本质是「对不确定性过度计价」。

同样是泡沫，第一种泡沫很难带来创新，并且容易伤害风险承担能力低的普通人，因为它给人一种“安全”的假象。

与其相反，第二种泡沫发展的过程中往往伴随着真正的创新发展和正向溢出效应，比如互联网泡沫带来了光纤等基础设施建设，以及层出不穷的创新应用。实际上，我们日常使用的一些最伟大的技术都是泡沫的产物。并且第二种泡沫的参与者往往是知道风险很高还愿意参与的专业人士（如创业者，VC，大公司等），对普通人的负面影响可能相对较少。

FOMO 是所有泡沫中的共同因素。但从好的方面看，FOMO 可以起到引入更多资源和人的作用。当应用在具备长期价值的方向时，FOMO 可能是推动社会变革，勇于投入资源的强大推动力。实际上，最优秀的创业公司往往就是 FOMO 和 YOLO 的共同结果。

来自 「Boom: Bubbles and the End of Stagnation」，最近读到的一本好书，引人思考。