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$比亚迪(SZ002594)$ 开帖说说迪链吧

原以为至少雪球上都是专业投资人，本不想费口舌，想了下，还是专业科普下这玩意。

首先讲一个概念，任何主机厂不限于汽车手机行业，在销量上升期都会形成资金池，这也不是压榨，谁来都一样，因为下游收现金上游有账期，只要销量在增长，这笔钱会一直存在，是一个可以合理利用的资金池。举个例子吧，比亚迪不说，赛力斯这几年建工厂，买引望股权，买商标等等各种钱，用的都是这笔供应商的钱，赛力斯没人说压榨了吧。而比亚迪，王传福在战略机遇期，显然把这笔钱持续的拿来扩建厂能，你可以理解成加杠杆，看准的就是电车过去几年的爆发式增长的机遇，这几年比亚迪确实规模也是如期增长，事实证明，加杠杆加对了，目前比亚迪的规模足以支撑目前的良性运转，一年折旧＋净利润依然是千亿级别的现金净流入。

好，回来说迪链，在扩张的过程中，比亚迪可以利用供应商资金，那供应商怎么办？我既要给比亚迪垫资，我也要扩产跟上比亚迪发展的步奏，需要钱啊，这时候，比亚迪想了个办法，供应商不是有应收账款借条么，单个小供应商拿着百八十万的借条去银行做应收账款融资那是天方夜谭，这样迪链应运而生，迪链实际上是一种电子债权凭证，统一签发，防伪，到期凭票去比亚迪收款，这种金融工具有个好处，就是可以贴现转让，目前一年期迪链是2.4%贴现利息＋2.4%服务费，此外还有一点点保险费用（注意这里保险公司也参与了），好，目前迪链可以贴现的对象是谁，除了比亚迪本公司，还有包括四大行为主的各大银行，各大央国企（一大部分产业链上的央国企都接受迪链作为货款支付工具），还有很多金融公司，比亚迪有息负债很少，很多银行挤破头都贷不进去款，好，现在接受迪链贴现是不是等于间接给比亚迪贷款了，理解了吧，真要是风险大，现在啥年代了，银行能给你大规模贴现？其实，迪链这种创新工具是给供应商在账期内多一种变现的选择，本质上是帮供应商融资的一种工具，本来没这个工具也是那个账期，很多人说，直接给现金更好，比亚迪不是圣母，行业都是这个账期，比亚迪能把迪链做起来，能得到金融机构的认可，只能说，比亚迪太牛b。

好，再来说说迪链在资产负债表的记账方式，首先说结论，表内！表内！表内！比亚迪现在账期基本是2＋3的居多，部分强势一点的供应商有1ー3个月现金的，当然还有部分供应商账期会长，比如搞建筑的，1年能拿到钱的那供应商跪在你门口给你干都不为过。拿2＋3举例，就是2个月的账期＋3个月的迪链，2个月的账期由于未正式开票，那么在审计上分别会计入应收账款ー暂估和进入相对应的存货ー暂估，2个月后正式开票（3个月迪链），那么转入应收账款和存货科目，很多不明真相的（暂且觉得人心是善良的吧）说表外，你知道这东西要做表外过审计多难么，那么多供应商要税票抵税纳税，3个月后迪链到期要和银行账户付款对账金额，这么大的公司上万个供应商一起陪你作假，难度真不亚于造出光刻机，真当过四大审计那么容易，但凡你迪链开票和几个月后实际出金金额有几千万的不一样，都要管理层做解释。

造谣一张嘴，辟谣我手断了，当个人吧，中国出个全球化的科技公司不容易，别窝里斗了。