本文介绍了格雷厄姆投资北方石油管道公司的经典案例，格雷厄姆通过分析公司资产价值，发现其股票被低估，并通过股东博弈，最终成功入选董事会，促使公司分红，最终获得了丰厚的收益。这个案例体现了格雷厄姆的核心投资理念：买股票就是买公司的一部分，要寻找被低估的资产，并积极参与公司治理，争取股东利益最大化。

👨‍💼 格雷厄姆通过分析北方石油管道公司的资产价值，发现其股票被低估。公司除了油管资产以外，还拥有铁路债券，每股股票的价格应该在95美元左右，而当时每股的交易价格只有65美元。格雷厄姆认为，公司管理层没有充分挖掘公司的潜在价值，因此他决定投资该公司，并积极参与公司治理。

🤝 格雷厄姆买进了2000股，并建议公司把持有的铁路债券卖掉，以重新挖掘公司的潜在资产组合价值。然而，当时的管理层拒绝了这个提议。格雷厄姆并没有放弃，他通过一系列的股东博弈，最终成功入选了董事会。

💰 格雷厄姆入选董事会后，要求公司分红，当年公司就分了每股70美元的红利。格雷厄姆的投资策略取得了成功，他通过积极参与公司治理，最终获得了丰厚的回报。

💡 这个案例体现了格雷厄姆的核心投资理念：买股票就是买公司的一部分，要寻找被低估的资产，并积极参与公司治理，争取股东利益最大化。投资者要明白自己是小股东，要有足够的安全边际，才能进行好的投资。

📈 格雷厄姆的投资策略也体现了套利投资的理念，即通过发现市场上的价格差异，赚取收益。当投资目标达成后，投资者应该及时退出，避免长期持有带来的风险。

来源：雪球App，作者： 浪里掌帆人，（https://xueqiu.com/5385800475/296975616）

格雷厄姆的一次经典投资案例：
上一个年份我做了中石化冠德这个个股，目前俩看收益还不错。买的时候账上的现金差不多58个亿，市值也就60来个亿。目前市值已经达到100亿附近。在当下这个投资环境下，这个收益还是很不错的。我为什么能把握好这类收益，就是靠学习巴菲特 的投资思想。今天我来学习一个案例，那就是一家石油运输公司，1926年，格雷厄姆发现一家石油运输商北方石油管道公司，该公司除了油管资产以外，还拥有一些铁路债券，每股股票的价格应该在95美元左右，而当时每股的交易价格只有65美元。

长期跟看我们帖子的朋友应该很熟悉这个思路。格雷厄姆买进了2000股，并且建议公司把持有的铁路债券卖掉，为的是重新挖掘公司的潜在资产组合价值。

这点就我们买中石化冠德不一样，我们是主动增加分红。当时以洛克菲勒为首的管理层拒绝了这个提议。后来格雷厄姆经过一系列的股东博弈，然后顺利的入选了董事会，然后要求公司分红，当年公司就分了每股70美元的红利。然后股价也顺利上涨，最后收获不小。

总结：买股票就是买公司的一部分，这是投资的核心思想，而且要明白自己是小股东，我们要有足够的安全边际才是好的投资。最后就是买卖要一致，这类是类似于套利的投资，赚到收益就走。@今日话题 #红利板块集体调整，煤炭电力双双走低# #高股息率投资# #公共事业#