来源：雪球App，作者： 孥孥的大树，（https://xueqiu.com/8592131633/297035623）
又到天桥底下说书时间。
刚哼着小曲，写着文章。弹了个窗，消息如下：
证监会依法批准暂停转融券业务，进一步强化融券逆周期调节。存量业务可展期至9月底。
大家热议的做空工具太多，转融券业务算是其中一个，暂时给停了。对于当下的情绪而言，肯定属于利好。这对于散户而言，就是不公平的待遇，给了一些上市企业套现的机会。有些企业，上市即终点，纯粹为了套现，哪怕是没到解禁期，大股东们也悄咪咪通过转融券业务变相减持。
大A这个市场，过度融资，而大股东过度减持套现，让中产阶级多年积累的财富迅速向少数人手上集中，对整个大环境是极大不利的。
后面，行情如果不涨，背锅侠得重新找人。
我个人看法，这个转向是好事，但利好影响有限，核心还是我们基本面预期的问题。我们整个A股七、八成的行业和经济密切相关，如果基本面没有从底部爬出坑的预期，不会有大的行情。另，即使有行情，也只会是结构化的，无全面牛市行情。全面牛市行情，必须得是大放水，我们现在的管理层不会再上演这种情况。
美股，它们的指数牛市，也只是涨的头部企业的票，小票，垃圾票一样跌，所以这才是成熟市场应有的样子。从这点来看，大家真的不要再瞎买一些垃圾票，小票了。如果你不懂，还要参与这个市场，宽基才是最终出路。
……
行情偏震荡，热点持续效果差。昨天，还在成长科技，今天上午一波新能源、消费、医药，然后半天之后，就开始跳水了。
光伏板块，今天脉冲了一下，主要原因是工信部对《光伏制造行业规范条件（2024年本）》（征求意见稿）公开征求意见。这一点，前期已经有过铺垫，对于整个行业长期来说是好消息，算是供给侧改革。但前期这一块已经有铺垫过来，现在只是落实下来，后期要看光伏行业基本面的改善才行。目前，机构看法是四季度之后才会好转。我个人是以这个时间点来跟踪，但是一般机构都是比较乐观，实际有可能会比这个时间点滞后。未来，光伏行业的破产、重组事件出来，可能才是真正利空落地的信号。
整个A股技术面走势，底背离信号还在，进一步反弹还是潜在的，不做过多解读了，继续跟踪。
昨天，消费指数创五年来的新低，周级别底背离进一步形成的可能出现。场内ETF，多布局一点消费ETF。嗯，然后，立马被埋。这一波，消费指数直接跌了20%+，不带一点反弹的。
中证消费指数从2021年初下跌至今，有多次不带反弹的下跌，我盘点了一下，如下图。
每次这种极端的下跌，至少是20%以上的跌幅，才会反弹一下，多数时刻在27%左右，才面临一波更强烈的反弹。同时，也可以看出下方，急跌之后，经常也会出现一个震荡反弹的过程，之后才开始新的一波反弹。
就目前而言，我们这波下跌已经达20%，但是还没有出现底部反复震荡的信号。如果有横盘一小段时间，可能才是出现阶段磨底的信号。
……
今天，煤炭板块大跌。
这个方向，我要喷一下。
先看一下，煤炭公司半年度业绩预告一览：
就这个业绩，纯粹博弈红利，机构的眼光也真是独特。业绩不可持续，红利可持续？
其它个股不说，中国神华的估值水平，在历史估值的高位。
机构抱团毛病。有时候A股机构要么水平真差，要么良心真给狗吃了。
面对这业绩预告，今天，大跌，就对了。
这个方向，前几年的逻辑是，因为煤炭能开采的企业有限，算是一波供给侧改革，所以集中度在提升，A股对应的煤炭企业业绩还不错，所以那个时候涨，没有啥好挑剔的。但是，到了今年，煤炭价格是下行的，而机构还在力捧，说这个方向股息率高，有安全边际，所以股价今年又涨了一波。
但是，说实话，这种业绩下行，纯粹靠股息率高来支撑股价的。在以往的投资逻辑和认知中，是不存在的。
如果，企业能持续稳定盈利，那分红才会高，并且可持续。如果企业盈利，不稳定，利润打折扣，能分的钱少了，红利的逻辑是不顺畅的。
所以，我自己看，煤炭的逻辑多少是有不顺的地方。
再捧下去，涨得更多，最后应该摔得更惨，一地鸡毛。
后面若有机会，应该关注的是煤炭价格企稳，把这个方向当成困境反转兼红利的逻辑来跟踪。
类似的，消费，养元饮品、双汇发展、伊利股份，这些股息率也很高，前面也因为红利支撑过一波行情。但是，消费不给力的预期后，股价跌成渣，这才是市场真正的表现。
红利虽香，进场节奏也要注意一下。
看完文章赞赞赞！账户就会旺旺旺！
一切还是辣么Perfect！
