近期，北交所次新股表现活跃，万达轴承、星图测控等股票均有亮眼表现。这背后，政府对北交所发展的高度重视，以及IPO标的估值较低、二级市场溢价明显的市场环境，为次新股提供了交易机会。文章深入分析了政策引导、市场底层逻辑以及IPO标的资产质量，并对北交所未来的发展趋势进行了展望，为投资者提供了参考。

📈 政策层面积极引导：政府高度重视北交所发展，通过严监管和价值投资引导，提升上市公司投资价值，为市场创造了良好的发展环境。

💰 市场底层逻辑：北交所市场盘子较小，股票数量相对较少，资金流入容易产生赚钱效应。公募基金对北交所的投资热情升温，为市场提供了重要的资金支持。

💡 IPO标的资产质量：自2024年初至今，北交所新上市公司的发行价格和估值较低，为后续上涨提供了空间。新发企业质量较优，值得关注。

🔍 重点关注标的：文章建议关注昆仑联通、中环洁、宏远股份、广信科技等IPO标的，这些公司具有较好的投资潜力。

　　核心观点 　　近半年，北交所次新牛股辈出，万达轴承、星图测控、康农种业、林泰新材均走牛。近期IPO标的无论资产质量还是成长性较先前均有质变。更重要的是，标的IPO估值定价较低，一级市场折价较多而二级市场溢价明显给予次新股较大交易参与机会。我们将讨论： 　　1）政策层面对北交所引导思路 　　政府高度重视北交所的发展，通过一系列政策措施支持其成为服务创新型中小企业的主阵地。2025年以来，北交所持续严监严管，提升上市公司投资价值，重拳整治异常交易，引导长期价值投资。 　　2）驱动北证牛市的底层逻辑 　　在市场增量资金有限背景下，北交所整体市场盘子较小，总市值小、交投活跃度小、且股票整体数目少，一旦有资金流入，股票供不应求，市场更容易产生赚钱效应。2025年以来，证监会重视引导公募基金加大在北交所投资，公募基金布局北交所热情升温，频频调研北交所公司。随着北交所板块盈利能力的凸显，北证的配置价值将日益显现，当前北证的基金配置低，后续加仓空间较大，公募基金是否向北证持续调仓，是北证表现的重要的动力。 　　3）等待IPO的标的资产质量分析 　　自2024年初至今，北交所共上市27家公司，其中均采用直接定价方式，新发个股整体发行价格和估值较低，平均发行价仅为10.67元，平均市盈率仅为14.93倍。相对较低的价格和估值下，后续上涨空间相对较大，尤其是在行情相对火热的情况下，或更易短期走强。而且上市机会减少下，新发企业质量较优。建议关注：昆仑联通、中环洁、宏远股份、广信科技。