來源：華爾街見聞
5月28日，備受關注的日本40年期國債拍賣結果塵埃落定。拍賣結果顯示，投標倍數爲2.21，爲2024年7月來新低，最高得標收益率爲3.1350%。
儘管此次拍賣需求持續疲軟，但仍好於上週被市場形容爲「災難性」的20年期國債拍賣表現。分析師指出，收益率突破3%的心理關口吸引了部分長期投資者的配置需求，暫時避免了市場的劇烈動盪。
拍賣結果出爐後，日本國債延續跌勢，10年期日本國債收益率上漲6.5個點子至1.525%，30年期國債收益率上漲10個點子至2.93%。美元/日元短線走低近30點。
上週，日本20年期國債創下自2012年以來最差拍賣，投標倍數跌至2.5倍，尾差飆升至1987年以來最高水平，投資者對超長期日債的興趣降至冰點。這場債券災難引發日本長期國債全線暴跌，30、40年期收益率雙雙升至新高。此次拍賣災難對日本央行來說是一記重擊，日本央行目前持有日本國債市場52%的份額，已成爲日本國債最大的買家。
分析指出，若40年期國債拍賣需求疲軟，可能進一步推高收益率，引發新一輪拋售潮，進一步加劇日本債市的動盪。反之，強勁需求則可能爲市場提供短期穩定。但在結構性供需失衡尚未解決的情況下，任何技術性緩解都可能只是暫時的。
植田和男：將監測超長期日債收益率飆升的風險
日本央行行長植田和男週三在國會答記者問時表示，將監測超長期債券收益率上升可能對較短期限債券產生的影響。
如果超長期利率出現大幅波動，我們會留意這種波動影響長期甚至中短期利率的可能性。
他解釋道，根據日本央行過去的分析，他們優先關注較短期利率，因爲對經濟活動的影響更直接。
日本財務大臣加藤勝信在與植田和男一同出席的國會會議上表示，他注意到市場參與者在全球收益率飆升背後對財政狀況的擔憂。
我們一致認爲，提升長期增長潛力對於管理財政可持續性風險以及提高工資和生活水平至關重要。
外界對日本長期債券市場波動性的擔憂日益加劇。日本擁有全球最高的債務與GDP比率，超過250%。當收益率攀升時，政府的借貸成本大幅增加，償還現有債務的成本也會飆升。作爲全球第三大經濟體和主要債券市場，日本的債市壓力可能引發全球借貸成本上升。
日本財務省或將調整發債計劃，削減超長債發行
經歷日債市場動盪後，日本財務省可能準備調整發債計劃。上週一場20年期國債拍賣的慘淡結果，迫使日本財務省不得不重新審視其發債策略。
華爾街見聞稍早前文章提到，在40年期日債拍賣前夕，消息人士透露，日本財務省將考慮調整截至2026年3月當前財政年度的債券發行計劃構成，可能包括削減超長期債券發行。
值得注意的是，日本財政部表示將在6月中下旬與市場參與者討論後做出決定。
編輯/jayden
