$英偉達 (NVDA.US)$將在週三美股收盤後公佈其備受期待的2025財年第一季度業績，這可能是本業績季最受市場關注的一次業績發佈。

自年初以來，英偉達股價波動劇烈，原因包括特朗普政府禁止其H20芯片出口中國、以及市場對半導體新關稅的擔憂。但得益於拜登政府對AI芯片出口新規的最後一刻「緩兵之計」，以及特朗普訪中東期間的大額投資承諾，英偉達股價目前年內基本持平，過去12個月則上漲了約40%。

這次業績發佈緊隨英偉達在臺灣臺北國際電腦展（Computex）上的亮相。公司展示了包括全新雲端服務在內的多項新技術，該服務將通過 $CoreWeave (CRWV.US)$ 和富士康等第三方提供商，向客戶提供雲端GPU訪問。

據彭博彙總的分析師一致預期，英偉達該季度預計將報告經調整後的每股收益（EPS）爲0.88美元，營收爲433億美元。去年同期，公司報告的經調整EPS爲0.61美元，營收爲260億美元。

華爾街預計，英偉達數據中心業務營收將達392億美元，較去年同期的225億美元增長約74%。遊戲業務預計將達28億美元，略高於去年的26億美元。

值得注意的是，分析師預計英偉達在中國的營收將達到62億美元，較去年同期的24億美元大增150%。而美國市場預計將貢獻216億美元的銷售額。

不過，由於特朗普政府對H20芯片的禁令，英偉達已宣佈將計入55億美元的減值損失。這一消息在4月提交的監管文件中首次披露。

據路透社報道，英偉達目前正在開發一款改版H20，以符合特朗普政府的性能要求。

在臺北電腦展期間，英偉達CEO黃仁勳對美國政策予以猛烈批評，稱其「失敗」。

不過，在特朗普政府取消拜登政府提出的AI芯片分級出口規則後，英偉達獲得了一定程度的出口緩解。這一原計劃將按國家劃分AI芯片出口等級的政策被終止，未來美方仍計劃出臺新的出口限制措施。

英偉達還藉機宣佈：未來五年將向由沙特主權財富基金支持的AI創業公司Humain提供數十萬顆GPU。此消息正值特朗普訪問中東期間公佈。期間還宣佈將在阿聯酋建設第二座「星門計劃」（Project Stargate）數據中心，該中心將採用英偉達最新的Blackwell系統。

伯恩斯坦分析師Stacy Rasgon在給投資者的報告中寫道：「對於那些擔心AI資本開支可持續性的投資者來說，沙特作爲『金主』的出現令人振奮。這個國家顯然有雄心、有錢，也願意在AI領域戰略性地大舉投資，以謀求在地區乃至全球AI產業中佔據一席之地。」

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編輯/joryn