2025-05-27 23:42 广东
当前市场对新概念新题材新变化的小大众品标的愿意给予高估值溢价，会稽山再度涨停，黄酒继续引领板块上涨。
各细分赛道解读👉《全面扩散》，近期市场聚焦到新饮品，做一点补充更新：
【黄酒专家交流要点】
当前黄酒行业出现从政策端、行业端、到企业自身端的积极变化，核心表现在：
1）政策端，#高层重视黄酒复兴发展课题、浙江当地政府给予支持（专项资金、成立黄酒研究员、批准黄酒科技企业等），绍兴提出27年，全市黄酒产业年销售收入达100亿目标。
2）行业及企业端，#过往难题在于①价格体系没有发展起来；②全国化做的很差、区域受限；③口味喝了头干头痛。
🔸当前行业龙头集体推动变革，
①#口味上江南大学主攻新产品，推出低糖，解决品质问题；
②#头部企业推高端化+年轻化产品+提价；新人群来自于年龄大喝不动高度酒、健康需求的转化；以及气泡黄酒、咖啡黄酒、1743等产品吸引年轻人和30岁左右的新群体。
③企业自身治理改善，#以民营企业会稽山为引领、机制更市场化、更灵活，古越龙山等企业跟进。
④省外市场接受度变高，白酒经销商赚不到钱有做黄酒，#越是高端的黄酒省外接受度越高，低端反而容易当料酒。
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会稽山细节情况：
产品表现：产品体系底部纯正系列、腰部1743系列、高端兰亭系列。
#25年重点：做好1743+培养好兰亭+做好气泡酒年轻市场、发展价格在150-250之间的干醇和兰亭序两个中部产品。
🔸1）1743：批发价40元左右，实现口粮酒价值回归（过往纯正5年一直没有提价导致价格体系较低），#25年1-5月份回款同比+190%，近年翻番增长，#23年10+万箱→24年40万箱→25年计划80万箱。
🔸2）兰亭：#一季度回款翻倍，4-5月因销售年度3月截止导致节奏有所放缓，但整体增速仍较高。#24年1.2亿，25年目标2亿，完成信心较足。#兰亭23年成立事业部，在浙江部分区域（如绍兴）开展联盟体模式，保证价格统一。
🔸3）气泡酒：24年仅做电商，618当天1000+万，全年3600万，25年配套地面招商+电商布局，预计增长更快。
渠道及组织架构表现：
🔸1）整体库存：#1-1.5月左右，4月1日提价后半个月消化老库存。
🔸2）渠道利润：以兰亭为例，#开票价300、终端550+、单瓶利润空间200+，其中开票价包含20-30%回厂游等费用。
🔸3）销售人员考核：22年200+人，24年600+人，销售人员翻3倍，#考核风格肯给钱、给费用（22年市场投入1.18亿，#25年市场投入预算3.6亿），只要干得好业绩，干不好就换人。
🔸4）组织架构：设兰亭事业部、气泡酒事业部、团购部、电商部（#电商去年1亿做到2亿、今年目标4亿），以前没有单独分开，现在单独分开考核，增长点拆的很细、抓落实。
【HPP果汁十问】
近期，HPP果汁备受市场关注。作为更高端的果汁加工技术，HPP果汁当前处于“高端尝鲜品”向“日常健康品”升级阶段（类似当年乳制品消费从常温向低温升级的早期阶段），是果汁新消费的未来方向。技术革新（国产设备降本）、渠道赋能（全程冷链和即时零售）、消费升级（功能性需求）或成为核心驱动力和加速催化器。
1. HPP果汁是什么？
HPP（High Pressure Processing）果汁是通过超高压灭菌技术生产的冷压鲜榨果汁，其核心工艺是将鲜果冷压榨汁后，在密封容器中施加400-600兆帕高压（相当于海底6万米压力）灭菌，灭活99.999%的细菌、霉菌和酵母菌，同时保留90%以上的维生素、多酚等营养成分，无需加热或添加防腐剂，冷藏条件下保质期可达180天。
2. 近期HPP果汁概念是如何火爆起来的？
2022年：盒马与“如果果汁”联合开发红心苹果汁，成为首个爆款单品。
2023年：盒马HPP系列销量同比增400%，红心苹果汁连续三年断货；山姆推出羽衣甘蓝复合果蔬汁，月销突破20万件。
2024年：北冰洋加码HPP果汁，推出柑桔汁、桑葚汁等新品，抖音单链接销量超14万件；朴朴自有品牌优赐系列销量增300%。
2025年：市场规模突破160亿元，盒马“特小凤西瓜汁”上市首日销量同比增339%，行业年复合增长率超20%。
3. HPP果汁相较于其他果汁有哪些优势？
营养保留：维生素C、多酚等保留率95%以上，远高于NFC（80%）和FC（60%）。
口感与风味：未受高温破坏，接近鲜榨，可开发西瓜、荔枝等热敏水果口味。
保质期：冷藏180天（NFC仅30天）。
清洁标签：无添加剂、防腐剂，契合健康消费趋势。
4. HPP果汁消费增速与未来预期怎样？
增速：2023年中国HPP果汁市场规模30亿元，同比增42%；2024年行业增速超20%，盒马、山姆渠道增速达300%。
未来预期：2030年前，全球年复合增长率接近两位数。
5. HPP果汁有多贵？
售价：300ml售价15元左右（NFC约6-10元），高端品牌早期售价达50元/瓶。
6. HPP果汁的成本痛点有哪些？
1）设备成本：进口设备单台超5000万元，国产设备500-1000万元，产能仅2-3吨/小时。
2）原料与冷链：优质水果损耗率30%，冷链成本占总成本15%-20%。
3）代工依赖：70%中小品牌依赖代工厂。
7. 技术壁垒
设备依赖：全球市场由西班牙Hispack、瑞典Avure主导，国产替代处于早期。
工艺复杂度：需精确控制压力参数（400-600MPa）、温度（<40℃）及灭菌时间。
规模化难度：设备占地大，生产线改造成本高。
8. 国内主要玩家
新锐品牌：维果清、如果果汁、唯可鲜。
传统巨头：北冰洋、汇源。
零售自有品牌：盒马（红心苹果汁、苦瓜柠檬茶）、山姆（羽衣甘蓝汁）、朴朴（优赐系列）。
代工厂：山东润兴康鸿、上海易食科技。
9. 海外市场特点
1）欧美主导：美国Suja、Coldpress等品牌占据高端市场。
2）高端定位：当前欧美市场主要以NFC为主流产品，HPP果汁定位更为高端，但已相对成熟
3）功能性趋势：添加益生菌、使用超级食材（如有机蔬菜汁）。
10. 产业链结构
1）上游：鲜果种植（如丹江口蜜桔、阿克苏苹果）、浓缩果汁（安德利、国投中鲁）。
2）中游：HPP设备（进口为主）、代工厂（维果清、上海易食科技）、品牌商（如果、北冰洋）。
3）下游：新零售（盒马、山姆）、电商（抖音、天猫）、便利店（罗森、7-11）。
