赛力斯业绩爆发但股价大幅下跌，原因是估值体系切换。不同发展时期，资本市场对企业的看法和估值逻辑不同，新能源车进入稳态后，长跑冠军才获更好定价，而赛力斯作为代工企业市值被认为过高。

🎈赛力斯业绩进入爆发期，利润转正且快速上涨，但股价却大幅度下跌，这看似矛盾的现象背后，是资本市场估值体系的切换在起作用。在不同发展时期，市场对企业的看法和估值逻辑有很大差异。

🚗新能源车行业已进入稳态，初赛完成，选手入场，行业增长进入平台期。此时，只有长跑冠军能获得更好定价，而赛力斯在产业链中的定位使其发展受到一定限制。

💼赛力斯作为H体系某个细分分支的代工企业，其横向扩展（车型）和纵向扩展（机器人、自动驾驶）均受到限制，1000多亿市值被认为过高。

来源：雪球App，作者： 闷得而蜜，（https://xueqiu.com/5672579962/296982132）

很多粉丝对赛力斯现象无法理解。 明明业绩进入爆发期，利润转正并且快速上涨，为什么股价反而大幅度下跌呢？ 资本市场跟实体经济完全背道而驰啊？

这里面，有一个很重要的概念：估值体系切换。没有经验的人很容易跳入这个陷阱。

什么意思呢？

在不同的发展时期，资本市场对企业、行业的看法是不同的，给于的估值逻辑也有很大的不同。

现在新能源车已经进入一种稳态，初赛已经完成，参赛选手均已入场，行业增长也已经进入平台期，这个时候，只有那些长跑冠军才会获得更好的定价。

而赛力斯呢，因为公司在产业链中的定位，不管是横向扩展（车型），还是纵向扩展（机器人、自动驾驶）均被 H 框起来了。正所谓，成也 H，败也 H。

总之，作为一个 H 体系某个细分分支的代工企业，1000 多亿市值，已经 over priced 了。还希望涨吗？$上证指数(SH000001)$ $深证成指(SZ399001)$