瑞银研究报告指出，由于投资者担忧印度市场竞争加剧和中国内地消费降级，新秀丽股价自2024财年首季以来已下跌逾20%。虽然短期收入环境充满挑战，可能导致公司对2024年业绩指引进行调整，但瑞银认为投资者已将盈利前景疲弱因素考虑在内。从长远来看，瑞银仍看好新秀丽，预计Tumi等高利润品牌、销售渠道和地区扩张将推动盈利增长。

🤔 **短期盈利或受影响：** 瑞银认为，新秀丽短期内收入环境充满挑战，主要原因是印度市场竞争加剧和中国内地消费降级，这可能导致公司对2024年业绩指引进行调整。投资者也对新秀丽的盈利前景持谨慎态度，导致股价下跌逾20%。瑞银预计，新秀丽2024年第二季度的固定汇率和销售额按年增长分别为4%和1%，经调整后的EBITDA利润率将下降约70个基点，主要因为行销支出比率上升和毛利率下降至18.1%。考虑到疲软的收入环境，瑞银将集团2024至2026财年的收入预测下调4至6%，调整后的EBITDA也因此下调5至8%。

🚀 **长期前景仍看好：** 尽管短期内存在挑战，但瑞银仍看好新秀丽的长期前景。瑞银认为，新秀丽拥有Tumi等高利润品牌，并将在销售渠道和地区方面持续扩张，这些因素将推动盈利增长。瑞银将新秀丽的目标价由33.5港元降至30.8港元，但仍维持“买入”评级。

📈 **关键因素：** 新秀丽的盈利增长将取决于其高利润品牌Tumi的扩张、销售渠道的拓展以及地区市场的覆盖范围。瑞银认为，这些因素将推动新秀丽的长期盈利增长。

📊 **财务数据：** 瑞银预计新秀丽2024年第二季度的固定汇率和销售额按年增长分别为4%和1%，经调整后的EBITDA利润率将下降约70个基点。考虑到疲软的收入环境，瑞银将集团2024至2026财年的收入预测下调4至6%，调整后的EBITDA也因此下调5至8%。

格隆汇7月10日｜瑞银研究报告指，由于投资者担心在印度竞争加剧和内地消费降级的背景下，新秀丽收入增长会受到影响，公司股价自2024财年首季以来已下跌逾20%。该行认为，短期内的收入环境充满挑战，或令公司对2024年的业绩指引作出调整，但认为投资者已考虑盈利前景疲弱因素。从长远来看，该行仍看好新秀丽，因预期如Tumi等高利润品牌、销售渠道和地区三方面均持续扩张，将推动盈利增长。瑞银提出，就2024年次季而言，料固定汇率及销售额的按年增长分别为4%和1%，经调整后的2024年次季EBITDA利润率将下降约70个基点，主要因为行销支出比率上升及毛利率下降至18.1%。从全年来看，由于考虑到疲软的收入环境，该行将集团2024至2026财年的收入预测下调4至6%，调整后的EBITDA也因此下调5至8%。该行将公司目标价由33.5港元降至30.8港元，维持“买入”评级。