美國總統特朗普上週五表示，將對非美國製造的iPhone徵收至少25%的關稅， $蘋果 (AAPL.US)$股價應聲下跌3%。但華爾街分析師認爲，特朗普此次關稅威脅對蘋果利潤的增量影響不大。

瑞銀予蘋果「中性」評級，目標價爲210美元。

瑞銀表示，考慮到當前的關稅背景，特朗普威脅對非美國製造的iPhone徵收25%關稅的增量影響相對較小。另一方面，這一威脅加劇市場不確定性，可能會給蘋果的估值帶來壓力。

考慮到已宣佈的智能手機關稅豁免，瑞銀之前估計，美國對中國組裝的智能手機徵收20%的關稅並對印度組裝的智能手機徵收10%的關稅，這對蘋果每股收益的影響可能約爲0.34美元，或對2026財年每股收益預估7.49美元產生5%的不利影響。

如果對每年從中國和印度進口到美國的7000萬部iPhone徵收25%的全面關稅，瑞銀估計對蘋果每股收益的不利影響可能爲0.51美元，較此前預估的0.34美元略有惡化。

高盛予蘋果「買入」評級，目標價爲253美元。

高盛表示，美國對蘋果主要組裝國的對等關稅(不含當前關稅豁免)已超 25%，因此特朗普最近的關稅威脅與當前貿易政策相符，包括對中國商品徵收34%關稅(自5月14日起生效，但90天豁免期至8月12日)，對印度商品徵收26%關稅(豁免期至7月9日)，對越南商品徵收 46%關稅(豁免期至7月9日)。

高盛表示，特朗普最近的關稅威脅可能表明，與投資者的預期相比，智能手機獲得關稅豁免的可能性降低。

不過，高盛仍予蘋果「買入」評級，該行認爲市場關注的是產品收入增長放緩，這掩蓋了蘋果生態系統的強大優勢以及相關收入的持久性和可見性。蘋果的用戶安裝量增長、服務業務的長期增長以及新產品創新，將足以抵消產品收入的週期性不利因素，例如因更換週期延長導致的iPhone銷量減少。相對於蘋果的歷史市盈率，以及與主要科技同行相比，蘋果目前的估值都很有吸引力。

編輯/melody