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$大唐发电(00991)$$华能国际电力股份(00902)$
$华电国际电力股份(01071)$
券商认为煤价不会跌了，火电股票业绩反而要分化。
我认为由于港口 ，电厂高库存。煤价明显在筑顶。
对于五大电力的火电股，当下的煤价波动已经没有意义，因为电力实时现货交易后，就是事实的煤电联动。
未来的业绩变动取决于电网对于调节性能源政策和火电新能源耦合度。
但是还有一个重要节点就是供暖。
以甘肃什么下保煤上保电政策为例。
煤价要无限接近下沿，供暖才能盈利。
那么未来就是两条腿，一个是供暖是不是涨价，一个是煤炭是不是降价。
以山东东北为例，微涨的概率有 还不小，因为再不涨政府手里热电企业破产几遍了。
这也是我前面文章说的，银行的大风险不仅仅是房地产，这类企业在银行的贷款不小。
政策上必须要调整，中国税收、公共事业收费未来几年会有层出不穷的政策调整。
利好五大电力。因为地方供热企业不亏钱，五大热电利润就不错。
以华能为例，火电部分利润约为3-4分，（三是平均数，是不是有四分看比较优势），如果供暖问题能解决，利润就是4-5分。
那么简单算就是1亿千瓦火电赚3-4分，5000万新能源赚1毛。
未来就是。新能源小时候接近1500，火电小时候接近3000，但是新能源装机无限接近火电装机
简单算就是火电3000小时，1亿装机，赚5-6分，新能源一亿装机，赚1毛+，1500小时。
基本和水电是二比一关系。
打个折打七折。
就是华能未来利润接近一个7000万-1亿装机水电利润。再加投资收益。
至于煤炭就是数吨数。
未来看税后利润介于50-150。
新疆接近50，内蒙介于80-150之间。
以神华举例，基本就是新增产能50利润。旧产能100上下。
神华长期利润大约在500-600之间。
2-3年有可能跌回500区间，略有风险。
