財聯社5月26日訊（編輯 胡家榮） $美團-W (03690.HK)$ 週一遭遇雙重利空，股價早盤低開後持續走弱，盤中最大跌幅超5%。截至發稿，跌4.82%，報130.40港元。

近日海南、山東等五省監管部門密集約談美團，要求整改食品安全、商戶資質等突出問題，並通報多起食安典型案例。

值得注意的是，人民時評文章指出，低水平的"內卷式"競爭將導致多輸結局。惡性降價、地方保護等行爲不僅造成社會資源浪費，更可能引發系統性風險。這一論斷在電商領域尤爲顯著：平台"僅退款"政策擠壓商家生存空間，助長低質低價不良風氣。

該文章還指出，類似案例並不鮮見。「內卷式」競爭浪費社會資源，不可持續。監管及時出手，對整治「內卷式」競爭十分關鍵。統籌好有效市場和有爲政府的關係，需要「看得見的手」該出手時就出手。

美團業績公佈在即

今日是美團公佈一季度業績的日子，此前部分機構下調今明兩年的盈利預測。

中信里昂預計核心本地商務收入同比增長17%至854億元，經調整EBIT增長44%至100億元，但將2025-26年盈利預測下調4-6%，目標價調降至195港元。

除了業績之外，市場較爲關心美團的外賣業務是否受到影響。

中信里昂預計，受訂單量按年約10%的增長推動，美團今年第一季度外賣業務收入將按年增長13%至411億元。與1-2月相比，3月訂單增速按月改善。由於補貼和騎手成本下降，調整後息稅前利潤可能按年增長17%至66億元，利潤率爲16%。

該券商指出，面對京東的競爭，第二季度可能因VIP會員補貼增加而導致利潤率下降。美團還計劃未來三年向餐飲行業投資1,000億元，用於消費者和商家補貼以及商家支持。

高盛也給出類似觀點，該行預計第一季度外賣訂單量同比增長13%，到店、酒店及旅遊業務息稅前利潤爲50億元人民幣，息稅前利潤爲98億元人民幣。

編輯/jayden