7月8日，丹麦啤酒制造商嘉士伯集团宣布将以每股13.15英镑（约合122.44元人民币）、总价33亿英镑（约合307亿元人民币）的价格收购英国软饮制造商Britvic。嘉士伯此前曾两次出价，分别为每股12英镑（约合111.76元人民币）和1250便士（约合116.41元人民币），但均被Britvic董事会拒绝。这是嘉士伯CEO Jacob Aarup-Andersen自2023年9月上任以来所决策的最大一笔交易。
Britvic在英国、爱尔兰、西欧、巴西等市场拥有超过35个自营饮料品牌，同时该公司还代理部分品牌饮料的区域授权业务，是百事在英国、爱尔兰、瑞士、瑞典等国的独家装瓶商。
收购消息公开后，Britvic发布了截至6月30日的季度业绩，营收为5.029亿英镑（约合46.83亿元人民币），同比增长6.3%，超出市场预期；前三季度（截至2024年6月30日的三个季度）营收为13.832亿英镑（约合128.8亿元人民币），同比增长9.3%。
嘉士伯此举主要是为了应对其在啤酒业务上所面临的增长乏力问题。根据嘉士伯近五年财报，其2019年至2023年的啤酒饮品销量分别为113亿升、110.1亿升、98.8亿升、101亿升、101亿升，嘉士伯当前的啤酒出货量有明显的下滑。而嘉士伯2019年至2023年其他饮品的销量分别为21.9亿升、20亿升、20.4亿升、24.4亿升、24.1亿升，五年周期内总体呈增长的态势。
嘉士伯把发展软饮产品作为增收的一大方向，而Britvic能帮助嘉士伯丰富软饮业务。嘉士伯CEO Jacob Aarup-Andersen在上任后，便把发展软饮和低酒精饮料作为集团业务拓展重点，认为其相比于普通啤酒更能获得年轻人的青睐，是未来的“朝阳产业”，且有更高的毛利率。Jacob Aarup-Andersen曾在公布2023年财报后表示，到2030年嘉士伯35%的销量将来自无酒精产品。对Britvic的收购完成后，软饮在嘉士伯中的销量占比将由16%提升至30%，成为嘉士伯第二大业务板块，介于普通消费啤酒板块与高端精品啤酒板块之间。此外，由于嘉士伯也是百事集团在欧洲的装瓶授权商，并购Britvic后，嘉士伯还可能成为欧洲规模最大的百事饮料装瓶商。
整合Britvic的生产与分销资源，嘉士伯在产能提高的同时，生产与分销效率也将因两公司在采购、仓储、装瓶上的协同规模效应而获得提高。嘉士伯称，对Britvic的收购预计能在未来5年内为其节省1亿英镑（约合9.3亿元人民币）的成本。
收购Britvic，嘉士伯还获得了提高英国市场销量的机会。近年来，嘉士伯在英国和整个西欧市场的销量并不理想。根据2023年年报，嘉士伯在西欧的销量同比下滑了2.3%。另根据英国巴克莱银行欧洲饮料研究主管Laurence Whyatt的数据，嘉士伯当前在英国啤酒市场的占有率仅为7%、排名第四，而Britvic为英国最⼤⾮碳酸软饮料供应商、第⼆⼤碳酸软饮料供应商。在收购Britvic前，亚洲是嘉士伯最大的出货市场，在嘉士伯的总销量占比40%；西欧市场则占比35%，是嘉士伯的第二大市场。完成收购后，西欧市场将为嘉士伯贡献43%的出货量，超过亚洲成为第一大市场；亚洲的销量占比则将降为33%，排名第二。
就在收购Britvic的同一天，嘉士伯还宣布以2.06亿英镑（约合19.18亿元人民币）全资收购其与英国酒吧巨头Marston’s合资酿酒公司Carlsberg Marston’s Limited。Marston’s将自己手中40%的股份全部转让给嘉士伯，不再经营酿酒业务。Marston’s于1875年开始在英国酿酒，还经营着约1370家酒吧。
嘉士伯解决增收问题的另一条路径，是追求啤酒产品的“高端化”。Jacob Aarup-Andersen曾公开表示，全球的啤酒行业都将出现明显高端化转型，嘉士伯会持续投入高端啤酒，其能带来比传统啤酒更高的利润率与增量。根据2024年第一季度财报，嘉士伯销售额同比增长4.4%，高于市场预期，这主要源于其“高端啤酒”板块的销售额增长了8%。今年1月，嘉士伯收购了丹麦精酿啤酒商Mikkeller 20%的股份。2023年9月，嘉士伯增资中国精酿品牌“京A”，获得了“京A”系列57个商标的所有权。
目前，所有啤酒厂商都面临着与嘉士伯类似的啤酒销量问题，从数据上看，啤酒市场已经进入了“存量时代”。根据美国国家防止酒精滥用与酒精中毒研究所的数据，美国的酒类消费量在1980年前后达到一个高峰，之后就一直缓慢下降。而在中国市场，在2013年产量到达峰值之后，中国啤酒行业就进入了下降周期。统计数据显示，2014年至2021年的8年间，除2018年、2019年微增和2021年增长5.60%之外，其余5年产量均为下滑。对比2013年，2021年产量降幅高达29.61%。另根据百威亚太2024年一季度财报，啤酒销量为21.115亿升，同比减少4.8%；收入16.43亿美元，同比下降0.4%；归母净利润为2.87亿美元，同比下降3.37%。
“跨界其他品类饮品”与“啤酒高端化”也是啤酒厂商们应对“存量时代”的共同选择。以百威为例，该公司2023年曾表示要把目光转到啤酒以外的业务板块。今年3月，百威英博在加拿大和百事集团合作推出了一款新的酒精饮料“Svns硬七喜”（Svns Hard 7Up），该产品在拥有七喜汽水口味的同时具备了7%的酒精度数。百威称，推出这款产品是为了迎合年轻人在选择酒精饮品时偏爱鸡尾酒而非啤酒的口味。中国啤酒厂商青岛啤酒则自2020年起将高端化列为战略方向，受益于高端啤酒销量同比增长10.5%，尽管2023年全年销量下滑了0.82%，但实现了营业收入同比增长5.49%，归母净利润同比增长15.02%。日本啤酒巨头麒麟在转型上则更为激进，将健康饮品作为其未来的发展方向，该公司6月宣布拟以2100亿日元（约合96.99亿元人民币）收购健康食品公司FANCL，以努力成为亚太地区最大的健康科学公司之一。
