下周小米、英伟达、美团、拼多多等公司将发布新一季财报，其业绩和产品规划备受关注。美团外卖市场竞争格局尚不明朗，需关注补贴退坡后的单量持续性。小米手机国内出货量重回第一，机构上调小米汽车出货量预期。英伟达数据中心收入占比高，受益于AI支出增长，将为中国市场推出新款AI芯片。拼多多收入增速或放缓，但利润受影响阶段可能过去，TEMU在欧洲市场加速扩张。

🛵美团外卖市场竞争压力或减小，但格局未定，需关注补贴退坡后单量的持续性。同时，大摩预计美团2028年将从中东海湾六国市场外卖业务获增量收入，并实现盈亏平衡。

📱小米手机国内出货量时隔十年重回第一，市场份额达19%。机构上调2025年小米汽车出货量至40万台。小米空单力量虽有撤离，但发布会前夕沽空占比上升，股价承压。

📊英伟达约90%收入来自数据中心，受益于亚马逊、微软、谷歌和Meta等公司在人工智能领域的巨额支出。英伟达将为中国市场推出基于Blackwell架构的AI芯片，定价低于H20，预计6月量产。

🌍拼多多预计2025年一季度收入增速或放缓，但机构认为其利润受影响最大的阶段可能已过去。TEMU在欧洲、南美市场加速布局，欧洲活跃用户已突破1.2亿，预计2025年欧洲GMV将达580亿欧元。

下周（5月26日-30日），小米、英伟达、美团、拼多多等重磅公司将陆续发布新一季度财报，业绩情况除了影响公司自身市场表现之外，产品规划也对相关产业链公司具有重要影响，因此备受市场关注。

（1）分析认为，短期来看外卖市场舆论战类型的商战压力会有所减小，但外卖的竞争格局没有真正改善。现阶段消费者价格敏感性高，需关注后续若补贴退坡后其单量的持续性，整体竞争格局还处于变局中；

大摩预计美团2028年将从中东海湾六国市场外卖业务获增量收入11.5亿元人民币，2028年实现盈亏平衡；

（2）一季度小米手机国内出货量1330万部，市场份额19%，时隔十年重回第一。另根据现有小米产品图谱和产能规划，机构上调预测2025年小米汽车出货量为40万台；

4月25日以来，小米累计未平仓的空单股数呈现出逐周下行，反映出整体空单力量的撤离趋势。但5月22日小米发布会前夕，市场沽空占每日成交金额占比出现较快上升，小米股价亦出现下行；

（3）数据显示，英伟达约90%收入来自数据中心，亚马逊、微软、谷歌和Meta在2024年的资本支出总额超过2000亿美元，同比增长近50%。预计到2025年，这一数字将达到3500亿至4000亿美元，主要由人工智能领域的支出推动；

据媒体最新报道，英伟达将为中国市场推出一款基于Blackwell架构的人工智能芯片，预计售价介于6500美元至8000美元之间，明显低于H20的定价，预计最快于6月开始量产；

（4）机构预计拼多多2025年1季度收入增速或延续放缓趋势。但也有机构认为国补额外投入及商户友好政策投入使得拼多多利润受影响最大的阶段或已经过去；

TEMU在欧洲、南美市场布局加速，TEMU欧洲活跃用户已突破1.2亿，预计欧洲GMV2025年将达580亿欧元，同比增45%，预计2025 年欧洲市场占TEMU GMV份额的35%-40%。

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