週五，美國財長貝森特講話。對於特朗普最新的一輪加稅威脅，他提到，特朗普對歐盟50%的關稅威脅爲的是能促使歐盟加快行動，期待蘋果公司在芯片供應鏈安全上發揮作用。他表示，未來數週將出現幾個大的貿易協議，美國與印度的談判已經進入深水區。

貝森特透露，今年夏季可能會修改補充槓桿率（SLR），這可能會壓低美債收益率好幾十個點子。貝森特試圖撇清美債波動與美國稅收立法的關係，他還淡化了近期美元走弱。

特朗普週五當天早些時候威脅稱，將從6月1日起對歐盟商品徵收50%的關稅，並表示「我們與他們的談判毫無進展」。上個月，美國對歐盟設定的關稅爲20%，遠低於特朗普週五最新提出的50%。

據央視新聞，在美國總統特朗普當地時間5月23日威脅對歐盟徵收50%的關稅、對蘋果公司徵收25%的關稅後，蘋果股價、美國股指期貨和歐元下跌，再次引發了投資者對於關稅對世界經濟和貿易影響的擔憂。

歐盟委員會當地時間23日表示，拒絕就美國貿易關稅新動向發表評論，直至歐盟委員會貿易和經濟安全委員謝夫喬維奇與美國貿易代表格里爾通話。當天晚些時候，雙方將通話討論貿易問題。

週五，美股全線低開，三大美股指早盤全線跌超1%，不過此後跌幅有所收窄。上週，特朗普曾表示，貝森特懂市場，貝森特一上電視，一切都要漲。

關稅威脅是促歐盟提速

週五美股開盤前，貝森特表示，4月2日實施的90天暫停關稅措施是基於善意談判。他預計在美國總統特朗普於4月2日公佈的對等關稅90天暫緩期結束前，美國將會與其他國家陸續宣佈達成貿易協議。未來數週將出現幾個大的貿易協議。貝森特拒絕透露美國預計將在未來幾周內與哪些國家達成協議。

貝森特透露，美國與印度的談判已經進入深水區。他說，美國在與印度等亞洲國家的貿易談判方面已取得了顯著進展。「這些協議進展很快，我認爲隨着90天期限臨近，我們會看到越來越多協議被宣佈。許多亞洲國家都提出了非常不錯的協議。」

貝森特指出，大多數美國的貿易伙伴都在「非常真誠地進行談判」，但歐盟是一個「例外」。特朗普認爲歐盟的提議不如其他國家的提議，50%關稅威脅是對歐盟談判節奏的回應，希望這能促使歐盟加快行動。「我認爲這是針對歐盟談判節奏太慢的反應。我希望這能給歐盟施加一點壓力。」

貝森特重申，他認爲歐盟在談判中存在「集體行動問題」，因爲需要27個成員國統一立場。貝森特看好德國在歐盟中推動進展，有望在默茨總理領導下美德關係重啓。

在與多個亞洲貿易伙伴的談判中，特朗普指定貝森特作爲首席代表，而美國商務部長盧特尼克（Howard Lutnick）則主導與歐盟的磋商。

期待蘋果助力芯片供應鏈安全

對於蘋果公司方面，貝森特表示，期待蘋果在芯片供應鏈安全上發揮作用。

稅改法案和控制赤字

在被問及衆議院本週早些時候通過的稅改法案時，貝森特表示，參議院多數黨領袖John Thune計劃「立即推動該法案」，預計參議院不會對預算案做出太大修改，只是需謹慎把握稅收法案的時機。貝森特呼籲參議院在稅收立法進程上留意7月這個時間目標。

貝森特表示，共和黨提出的稅收草案提供永久性的低水平稅率，這將帶來確定性。

貝森特提到，這個報稅季的稅收超過目標。

對於外界擔憂共和黨的稅改法案會推升債務上限，導致美國債務佔GDP的比重指標惡化，貝森特予以反駁。他表示：

這項法案將促進增長，進而降低債務比率。我並不擔心美國的債務動態，因爲增長軌跡的改變會在很大程度上解決這些問題。只要美國經濟增長快於債務增長，就能控制債務問題。如果我們能改變國家的增長軌跡，我們就能穩定財政，通過增長擺脫債務。

預計到明年這個時候，美國GDP增速將超過3%。

貝森特預計到2028年，美國預算赤字佔GDP的比重將降至「以3%開頭」的水平，部分依賴於關稅收入來緩解財政壓力。貝森特對赤字前景「非常樂觀」。

貝森特承認，關稅帶來的收入增長雖然有幫助，但永遠不足以彌補年復一年的巨額支出。他還表示，「關稅是有均衡點的，我認爲我們最終會達到這個點。」隨着關稅壁壘和非關稅壁壘的下降，貿易摩擦減少，這將帶來每年幾千億美元的收入，也意味着美國將減少幾千億美元的國債發行。

貝森特也指出，國會對削減支出存在巨大阻力。他特別提到馬斯克對美國政府效率部（DOGE）的推動，「我認爲那是我一生中最重要的事件之一，我將致力於不讓官僚體系拖慢它的發展。我們需要控制成本，提高政府效率，讓政府真正爲人民服務。」

貝森特還表示，特朗普政府暫停了創建主權財富基金的計劃，因爲總統把償付國家債務作爲首要任務。「我認爲總統已經決定暫停這項計劃，以便我們繼續處理目前正在做的其他事情。他前幾天說我們可能會花更多時間償債。他正專注於償債。」

美債和美元

貝森特說他並不是特別在意市場的想法，不擔心市場對政府政策的反應。

貝森特試圖撇清美債波動與美國稅收立法的關係。他表示，「債券市場會因美國稅收立法而波動」是錯誤的想法，美國債券走勢是全球性的，不必過度解讀。

不過需要說明的是，貝森特的這一說法與業內普遍共識不同。本週，就連聯儲局當紅理事沃勒也表示，特朗普的減稅法案引發美債拋售。

在金融監管方面，貝森特表示，非常接近調整SLR，可能會在夏季修改補充槓桿率（SLR），這可能會影響到美國國債的收益率，收益率可能會被壓低好幾十個點子。

貝森特表示監管機構可能會放寬市場資本規則，承諾進行SLR改革，從而降低收益率，這推動美國國債保持上漲，長端美債收益率走低：

30年期美債收益率短線從5.05%附近略微下挫至接近5.03%，日內整體轉跌。20年期美債收益率也從5.06%一線跌至5.04%下方。10年期美債收益率下挫大約2個點子，逼近4.5%，日內整體跌約2個點子。兩年期美債收益率持穩於3.98%下方。

貝森特談及美元走勢。他指出，其他國家的貨幣在升值，而不是美元在走弱，不必將這類波動視作「疲軟的美元」。

貝森特談及美元后，美元走低：

彭博美元現貨指數盤中跌0.7%，報1211.92點，創2023年12月以來的約一年半新低；ICE美元指數下跌0.8%，報99.13點，逼近4月21日底部97.92點和2022年3月底部96.63點。

週五，日元和瑞士法郎等避險貨幣跟隨黃金上漲。

其它要點

貝森特週五講話的其它要點包括：

編輯/rice