本文探讨了近期A股市场中长期资金入市、量化交易监管以及市场波动性等关键因素。重点分析了保险资金加大对A股的投资力度，以及程序化交易新规对市场的影响。文章指出，长线资金的流入为市场提供了底部支撑，而量化交易监管则有助于抑制市场波动。同时，也提到了短线交易资金和上市公司股东行为对市场的影响，以及外资金融机构对国内市场的兴趣。总体而言，市场正经历一个多重力量交织下的调整期，长期来看，有望回归区间震荡格局。

💰 第三批600亿元保险资金的长期投资即将获批，前三批资金规模合计达2220亿元。截至2025年3月，鸿鹄基金一期500亿资金已全部落地。第二批1120亿元险资长投改革试点获批，投资范围为中证A500指数成分股中符合条件的大型上市公司A+H股。叠加最新一批，目前已有1720亿元险资“长钱”入市。

📉 金融监管总局将股票投资的风险因子进一步调降10%。据中泰证券测算，在50%沪深300成分股配置假设下，静态释放的最低资本为364亿元。如果全部增配沪深300，对应股市资金达1349亿元。今年以来，社保、保险、年金等中长期资金累计净买入A股超过2000亿元。

🏢 外资金融机构参与公募热情较高，包括中东主权财富基金为代表的QFII资金等。除参股外，也有外资资管巨头谋求独立的国内公募牌照，截至目前，共有9家外商独资的公募基金。

🔄 短线交易资金与长线资金操作形成对比，而“边打边撤”ETF却净流出，上市公司股东频现大额减持，多方力量交织导致市场短期波动增大，场内量化资金的扰动也加剧了市场的波动性。

⚖️ 7月7日起，《程序化交易管理实施细则》即将正式实施，将对量化交易形成系统性约束。程序化交易贡献了A股约20%-30%的成交量，新规可能导致成交量短期下降，但长期看合规程序化交易仍会提供基础流动性，市场波动有望得到抑制。

导读：

一、长线资金

第三批600亿元的保险资金长期投资即将批复，前三批资金规模合计达2220亿元。截至2025年3月，鸿鹄基金一期500亿资金已悉数落地。第二批共计1120亿元险资长投改革试点获得批复，投资范围为中证A500指数成分股中，符合条件的大型上市公司A+H股。叠加最新一批，目前已有1720亿元险资“长钱”。5月，金融监管总局局长李云泽表示，将股票投资的风险因子进一步调降10%。据中泰证券测算，在50%沪深300成分股配置假设下，考虑风险分散效应前静态释放的最低资本为364亿元。如果全部增配沪深300，对应股市资金达1349亿元；如果不增配股票，则改善行业偿付能力充足率幅度约1.4个百分点。今年以来，社保、保险、年金等中长期资金，累计净买入A股超过2000亿元。当下，外资金融机构参与公募热情较高，包括中东主权财富基金为代表的QFII（合格境外机构投资者）资金等。除参股之外，也有外资资管巨头谋求独立的国内公募牌照，截至目前，共有9家外商独资的公募基金。

二、短线交易资金

长线资金稳市操作，而“边打边撤”ETF却净流出，上市公司股东则在套现的渴望下频现大额减持，三股力量的交织使得市场短期波动率显著增大，场内量化资金的扰动也加剧了市场的波动性。长期来看，长线资金会形成对市场的底部支撑，市场供需再平衡后，或将回归区间震荡格局。7月7日起，《程序化交易管理实施细则》即将正式实施，将对量化交易形成系统性约束。程序化交易本身贡献了A股约20%-30%的成交量，新规可能导致成交量短期下降，但长期看合规程序化交易仍会提供基础流动性，市场波动有望得到抑制。

作者丨曹倩

全文共5146字，以下为详细解读：

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