中信建投证券预计下半年A股市场将呈现先抑后扬走势，短期面临盈利预期下修，但微观流动性有支撑。下半年美联储开启降息将显著改善汇率约束环境，国内政策有望加码，房地产新一轮收储政策值得期待，风险偏好将边际改善。中期看，地产负面拖累将不断减弱，A股盈利也将受益于产能周期见底回升。

🚀 **短期市场展望**: 中信建投预计下半年A股市场将呈现先抑后扬走势，短期面临盈利预期下修，但微观流动性有支撑。下半年美联储开启降息将显著改善汇率约束环境，国内政策有望加码，房地产新一轮收储政策值得期待，风险偏好将边际改善。下半年市场环境最终将好于上半年，主要指数有望挑战新高。 - 盈利预期下修：由于经济增速放缓，市场对企业盈利预期有所下调。 - 微观流动性支撑：今年股权融资供给规模显著好于去年，股东增持和公司分红回购将明显改善，为市场提供一定流动性支撑。 - 政策利好：美联储降息将改善汇率环境，国内政策有望加码，房地产新一轮收储政策值得期待，这些政策将提升市场风险偏好。

📈 **中期市场展望**: 中期看，地产负面拖累将不断减弱，A股盈利也将受益于产能周期见底回升。 - 地产负面拖累减弱：随着房地产市场企稳回升，对A股的负面影响将逐渐减弱。 - 盈利回升：产能周期见底回升将推动企业盈利改善，进而带动A股市场上涨。

💡 **行业配置建议**: 逐步由守转攻，先守住胜率资产，关注电力，油，电信运营商等。伺机加仓赔率资产，关注三条景气线索： - 出海精挑细选：选择具有海外市场竞争优势的企业进行投资。 - 新质生产力，尤其是AI方向：关注人工智能等新兴技术领域，寻找具有高成长性的投资机会。 - 供求格局改善方向：关注供求关系改善的行业，例如新能源、高端制造等。

36氪获悉，中信建投证券下半年A股投资策略展望指出，预计下半年市场将呈现先抑后扬走势。短期面临盈利预期下修，但微观流动性有支撑，今年股权融资供给规模显著好于去年，股东增持和公司分红回购将明显改善。下半年美联储开启降息将显著改善汇率约束环境，国内政策有望加码，房地产新一轮收储政策值得期待，风险偏好将边际改善，下半年市场环境最终将好于上半年，主要指数有望挑战新高。中期看，地产负面拖累将不断减弱，A股盈利也将受益于产能周期见底回升。行业配置：逐步由守转攻，先守住胜率资产，关注电力，油，电信运营商等。伺机加仓赔率资产，关注三条景气线索：1）出海精挑细选；2）新质生产力尤其是AI方向；3）供求格局改善方向。