来源：雪球App，作者： 东湖枫叶，（https://xueqiu.com/2048687254/296894455）
从这份业绩预减公告可以获得那些信息呢？首先，半年报归母净利润预计28-31亿，取中间值29.5亿。考虑到一季度归母利润19.94亿，那么二季度9.56亿，为了便于分析，我们就直接取个10亿。剩下的任务就是如何拆解这10个亿的利润了。
好在，新特能源今晚公布的半年报业绩。半年报亏损7.8亿-9.5亿，我们同样取中间值8.65亿。而一季度的时候，新特能源利润有3.59亿，那么第二季度新特能源单季度亏损12.24亿。这个亏损还是包含风光电站和逆变器的收入在内的。我们假设非硅收入单季度有2.5亿，那么硅料板块的亏损其实大概15亿左右。
新特能源硅料年化30万吨的产能，一个季度能亏15亿，硅料龙头通威股份半年亏30亿，二季度亏损22亿左右，龙头企业尚且如此，其他企业可想而知了，去年的时候曾预测今年硅料价格大概率会跌破大多数企业生产成本，没想到现实是跌破所有企业的现金成本。这次光伏周期底部的惨烈情况绝对历史之最了。要知道，新特能源在业绩公告中透露，成本同比下降30%，就这样，还一个季度硅料亏了15亿。
当然，凡事都有两面性。通威一个季度亏24亿，新特一个季度亏12亿，这种情况又能够维持多久呢？通威能够2年亏上个200亿吗？其他企业呢？能够撑两年吗？之前想着第一次产能出清可能要6-8个季度，看到这份预报，我觉得应该用不了那么久了，4个季度后绝对见分晓了。毕竟，做企业不是做慈善。
回到特变电工，新特二季度硅料亏15亿，那么给特变带来的损失就是15*0.65=9.75亿，也就是大概10个亿的亏损。那么特变非硅利润大概就是20亿左右。一季度时候分析过，煤炭一季度13亿左右，二季度新疆煤炭价格微降，那么二季度大概也就11-12亿左右的样子。我们按照12亿算，那么加加减减，输变电板块单季度大概7-8亿左右的样子。之前输变电一个季度也就3-4亿，业绩差不多翻倍了。输变电的业绩确实是好。我之前对行业的分析也通过微观的企业业绩得到了验证。
总之，这份预减公告有超出预期的地方，也有不及预期的地方。输变电的业绩超出预期，硅料的业绩不及预期。硅料谈的太多，就不过多谈了。就拿输变电来说，单季度7-8个亿的利润，折算到年化可就是30亿左右的利润，感觉市场低估了特变输变电的业绩弹性。$特变电工(SH600089)$
