2025年第一季度，小鵬汽車交出了一份亮眼的成績單，不僅在國內外市場實現「新勢力銷量第一」，更在智能化與AI融合上邁出了實質性突破。

5月21日，小鵬汽車召開Q1業績電話會，從自研芯片、智能駕駛.....到人形機器人，董事長何小鵬「多線開火」，用他的話說：「我們的增長潛力才剛剛開始釋放。」

何小鵬透露，不僅自研圖靈芯片已於2024年一次流片成功，今年Q3將迎來大規模裝車。智駕也將衝刺L3和L4級別，並計劃2025年全面落地「物理世界基座大模型」，2026年將推出面向工業和商業場景的人形機器人。

銷量方面，小鵬預計2025年Q2交付量達10.2萬~10.8萬輛，同比增長最高可能超250%，今年Q4將實現盈利並邁向全年自由現金流轉正，以「強自我造血」支撐AI戰略落地。小鵬要的不只是翻3倍以上的銷量，還要用自研技術撐起未來的新物種矩陣。

$小鵬汽車 (XPEV.US)$ 美股隔夜收漲13%，今日港股開盤， $小鵬汽車-W (09868.HK)$ 大漲近10%。

一季度銷量逆勢飆升，毛利率創新高

面對傳統車市的第一季度淡季，小鵬卻逆勢突圍，實現了94008台的交付量，同比增長331%，單季交付再創歷史新高。不僅如此，小鵬還拿下了國內和國際兩個維度的新勢力銷量第一。

在盈利質量方面，小鵬汽車的整體毛利率達到15.6%，爲歷史最高水平，淨虧損環比大幅收窄，同時一季度自由現金流超30億元，財務穩健度顯著增強。

何小鵬將這份成績歸因於小鵬「組織、產品、營銷、技術、經營」的體系化綜合能力不斷提高。他特別提到，小鵬堅持技術上的AI驅動與經營上的穩中求進戰略。

產品方面也有諸多突破：

MONA M03 上市8個月累計交付超10萬台，成爲A級純電轎車銷量冠軍；

P7+上市5個月已完成第5萬臺下線；

2025款G6與G9 4月首月交付量超7500台。

月交付量已連續6個月維持在3萬輛以上。

全面AI轉型初見成效

更值得注意的是，小鵬的戰略重心已經全面邁向AI技術棧的自研和落地。何小鵬表示，公司的AI轉型已取得全技術棧的初步成功，並在多個領域實現突破，包括AI底盤、圖靈AI輔助駕駛、智能座艙、圖靈芯片、具身智能機器人、企業級AI生產力工具。

他還特別指出：「2026年，部分AI能力將在行業實現斷代式領先。」

何小鵬總結道，小鵬正以圖靈芯片、大模型驅動爲底層基礎，構建「從車到人形機器人」的AI閉環系統，小鵬汽車將會率先跨越三條增長曲線，實現可持續的高成長。這三條增長曲線分別是AI技術棧自研與落地、全球化、人形機器人。

人形機器人來了！2026年正式登場

除了造車，小鵬還要造機器人。人形機器人將成爲小鵬汽車的第三成長曲線。

何小鵬宣佈，小鵬汽車正推進面向工業和商業場景的人形機器人研發，目標是在2026年內實現推出。機器人將由量產場景數據驅動快速進化。

他說：「第五代機器人將搭載我們自研的圖靈芯片，在端側實現超強算力。」

圖靈芯片實現「一次流片成功」，三季度大規模裝車

小鵬從2021年起堅定地踏上了芯片自研之路，自研的圖靈芯片已在2024年完成首次流片，一次成功，據稱其算力爲當前主流車端AI芯片的3~7倍，目前進展順利。

何小鵬透露，第二季度已有車型進入生產環節，第三季度將迎來圖靈芯片車型的更大範圍放量；此芯片未來也將部署在人形機器人上，也就是說，小鵬將打通從「AI汽車」到「AI機器人」的全鏈路閉環。

但更重要的是，小鵬並非只做芯片，而是構建了芯片+模型+軟件+編譯器的一體化全棧架構，這可以最大程度地發揮出模型和芯片的協同效果。

何小鵬表示，在我看來，物理世界AI技術的皇冠，在於芯片、模型、數據、infrastructure等：

「小鵬堅持芯片硬核技術的研發，將帶來行業裏最大的車端算力和端側模型。」

預計今年Q2交付量翻逾3倍

小鵬預期2025年第二季度交付量爲10.2萬~10.8萬輛，同比增長高達237.7%~257.5%。二季度營收預期爲175億~187億元人民幣，同比增長115.7%~130.5%。

此外，何小鵬表示，相信小鵬汽車強勁的增長勢能會在2025年持續，小鵬計劃在第二季度完成5款車型的年款升級或配置提升，並將在三季度推出2款重磅新車並實現交付放量。

新品三連發：G7、P7煥新、「鯤鵬」出擊

何小鵬在電話會中透露，小鵬將在下半年迎來新品週期：

6月將預熱發佈G7車型，強化智能家轎矩陣；

三季度將推出全新一代P7，主打30萬級豪華運動轎跑；

四季度，「鯤鵬超級電動車型」將進入量產，並實現「一車雙能」的技術創新，有望成爲打開更廣闊人群的銷量引爆點。

何小鵬表示，我相信鯤鵬超電的推出，將會幫助我們在國內和海外市場，觸達到更廣闊的客群，並且爲我們帶來的顯著的銷量增長潛力。

Q4實現盈利，邁向自由現金流

在銷量和技術雙輪驅動下，何小鵬表示：

「很有信心今年不僅實現銷量翻倍以上的增長目標，我們有信心在2025年四季度實現盈利，全年實現規模自由現金流。」

他強調，用更強大的自我造血能力，支撐AI技術和產品研發的不斷突破。

MONA M03 MAX：讓AI不再是豪車專屬

何小鵬提出一個概念：AI平權。

過去，城市智能輔助駕駛系統往往只有高配、高價車型才配備，而小鵬希望通過技術下放，讓年輕用戶也能在15萬級車型上體驗高階智能化。

他透露，5月28日即將上市的MONA M03 MAX版本，將搭載圖靈AI輔助駕駛系統，是一次真正意義上「高端科技，普惠共享」的普及行動。他稱之爲：

「汽車行業AI平權的里程碑。」

海外銷量暴漲，小鵬全球化加速奔跑

小鵬汽車的第二增長曲線——全球化，也開始快速跑步進場。

Q1海外銷量同比增長超370%，繼續位列中國中高端新能源出口第一；

新增超40家海外門店，市場拓展從歐洲（英國）到東南亞（印尼）多點開花；

何小鵬表示，未來三年，小鵬的海外業務將高速擴張，成爲銷量和利潤雙引擎。我們期待小鵬作爲一家高科技公司進入全球，在多個區域開展研發製造和更加深度的本土化服務，打造一個定位在科技差異化的中高端全球品牌。

智駕不止L2，小鵬衝刺L3和L4級別

何小鵬表示，小鵬將在2025年推出覆蓋AI汽車全場景的「物理世界基座大模型」，同時還在研發更大規模的雲端模型和端側模型。

他透露，下一步，小鵬汽車將會從L2+輔助駕駛的研發，開始向更高等級的L3和L4級別自動駕駛技術發起衝擊，期待會拉開代際領先。

全棧自研體系成型

何小鵬表示，2025年會是小鵬的物理世界基座大模型在AI汽車領域全面應用，並擴大代際領先優勢的起點。

何小鵬透露，小鵬已經搭建起業內最完整、最具上限的全棧自研體系，包括：

鷹眼純視覺方案（不依賴激光雷達）、

圖靈大算力自研芯片、

雲端超大規模大模型、

全本地部署的VLA模型、

整車EEA電子電氣架構、

端到端物理仿真系統等。

何小鵬表示，這爲我們實現高等級自動駕駛領域的研發路線圖打下堅實的基礎，並且構建起對手難以逾越的競爭壁壘。

鷹眼純視覺：拉開自動駕駛「代際領先」

小鵬在中國汽車行業率先實現了不依賴激光雷達的城區智能輔助駕駛。

其核心就是「鷹眼純視覺方案」，該方案研發難度高，但是安全和體驗的上限大幅提高：

升級了視覺感知模型的容量、參數量和推理的頻率，顯著降低了輔助駕駛的反應延遲，用戶體驗與安全性同步提升。

已實現360°複雜場景下感知能力優化；

特別是在城市複雜道路、雨雪霧天氣、掉頭轉彎等極端場景中，將用戶駕駛體驗和安全性都做到最佳；

720億參數大模型：「老司機」級AI大腦已成型

芯片是肌肉，模型才是大腦。小鵬的大腦，不止聰明，還會自己變聰明。

小鵬目前正在訓練一個720億參數規模的物理世界基座大模型；

背後是國內汽車行業首個萬卡智算集群，雲端集群的運行效率高達90%以上；

截至今年底，訓練數據將超2億條真實視頻數據，覆蓋全國多樣駕駛場景。

這個大模型不僅看得懂世界，還具備持續學習能力：

通過強化學習（RL）+模型蒸餾，小鵬的大模型將不斷進化，最終成爲「超越人類老司機」的通用模型，推動L3/L4自動駕駛落地。

何小鵬表示，只有AI汽車具備聰明的大腦，會使最終體驗遠超於傳統汽車，形成大腦-小腦-脊椎三能力的融合。

本地多模態大模型座艙：小鵬車將「聽懂你、回應你」

不只是駕駛，小鵬還在打造一個更聰明的車內夥伴。

何小鵬透露，小鵬智能座艙正開發一套全本地部署的多模態大模型系統，部署在圖靈芯片之上，具備以下能力：

支持本地多語言交互；

即便無網絡也能流暢運行語音；

提供更個性化、更安全的座艙體驗；

爲將來整車大腦能力的快速升級鋪平道路。

他表示：

「只有具備聰明大腦的AI汽車，才會使最終體驗遠遠超越傳統汽車。」

總之，2025年的小鵬汽車，不再是簡單講銷量、講車型發佈節奏的公司了。通過董事長何小鵬在最新一季度業績中的多次發言，我們看到的，是一家正在以AI爲底座、以全球化爲目標、以機器人爲終點的科技公司。

編輯/lambor