北京時間5月20日，美股三大指數齊跌，截至發稿，$標普500指數 (.SPX.US)$跌0.36%、 $道瓊斯指數 (.DJI.US)$跌0.23%， $納斯達克綜合指數 (.IXIC.US)$ 跌0.48%。

家裝零售巨頭家得寶維持全年業績指引，預計總銷售額將增長2.8%。該公司財務總監Richard McPhail同時表示，儘管關稅上調，公司暫無提價計劃。

週一美股走勢溫和，標普500指數微漲0.09%實現六連漲，道指收高0.32%，納指僅微升0.02%。儘管單日漲幅有限，但過去五週美股已實現快速強勁反彈，標普500指數較歷史高點僅相差3%。

連續六天的上漲將標普500指數推至牛市邊緣，但這一漲勢可能將暫時止步，因投資者押注美股將落後於全球其他市場。

部分華爾街策略師押注，隨着歐洲經濟前景改善，歐股將迎來近20年來相對美股的最佳表現。儘管美股近幾週上漲，但兩位聯儲局官員週一表示，他們在減息問題上將採取「觀望」態度。

摩根大通CEO Jamie Dimon警告稱，在投資者收復特朗普宣佈所謂「對等關稅」後的失地之後，市場存在「異常的自滿情緒」。他強調，通脹上行甚至滯脹風險仍高於人們的預期。

他表示：「市場先下跌10%，又反彈10%。我認爲這是極度的自滿。」

當前美股漲勢的特別之處在於：市場持續面臨關稅衝擊經濟的不確定性，以及對美國經濟衰退的擔憂，投資者甚至漠視穆迪下調美國政府信用評級。

這種背景引發部分人士對漲勢的質疑，但嘉信理財集團首席市場策略師Ryan Detrick指出：應重視此輪反彈。

Ryan Detrick表示：「所有擔憂都真實存在，我們並非忽視現實。但我們傾聽了市場信號嗎？過去27個交易日，標普500累計上漲近20%。這絕非熊市反彈或空頭回補行情。」

週二市場將聚焦聯儲局利率政策動向，包括聖路易斯聯儲行長Alberto Musalem在內的多位央行官員將發表講話。市場將密切關注他們對經濟和貨幣政策的最新觀點。

包括紐約聯儲主席威廉姆斯在內的兩名聯儲局官員暗示，決策者在9月前可能不準備減息，因經濟前景不明朗。聯儲局接下來的三次會議將在6月、7月和9月舉行。

威廉姆斯週一在抵押貸款銀行家協會組織的一次會議上表示：「我們不會在6月或7月了解發生的事情。這將是一個收集數據、更好地了解情況、觀察事態發展的過程。」

投資者目前預計，6月17日至18日在華盛頓召開的政策制定者下次會議上，減息的可能性不到10%。根據聯邦基金市場的定價，投資者預計年底前將有兩次減息25個點子，低於4月底的四次。

亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克週一也表達了類似的論調，他暗示一段時間內不願調整利率。

焦點個股

$嗶哩嗶哩 (BILI.US)$ 2025年Q1營收70億元，市場預估爲69.1億元，同比增長24%；其中廣告收入爲20億元，同比增長20%；移動遊戲收入爲17.3億元，同比增長76%。

$萬國數據 (GDS.US)$ 升超7%，公司Q1營收同比增長12%，凈利潤爲7.64億元。

$小馬智行 (PONY.US)$漲近11%，第一財季營收1400萬美元，上年同期1250萬美元，同比增長12%。第一財季毛利230萬美元，同比下降12%。第一財季淨虧損3740萬美元。

$瑞銀 (UBS.US)$ 跌超3%。消息面上，瑞銀可能被要求維持高達250億的額外資本，因爲瑞士政府即將向議會提議一項關於銀行更嚴格資本規則的法案。，該提案尚未最終確定，聯邦委員會可能會尋求修改。

「木頭姐」旗下基金週一買入近20萬份 $台積電 (TSM.US)$ ADR，購買規模創下去年6月18日以來最大，這也是自去年三季度以來，「木頭姐」從主要賣出臺積電轉爲顯著買入的最明顯信號。

編輯/danial