文章认为农夫山泉没护城河，水味道无差异且利润高，竞争者会增多，饮料市场红海化，其对比可口可乐不便宜，扩张会引来对手，且出海前景不明，水没有固定消费者。

🥤农夫山泉的产品特点被认为缺乏独特性，水的味道无明显差别，这使得其在市场竞争中难以形成显著的优势。

💸农夫山泉的高利润吸引众多竞争者，饮料市场本就红海化，纯水领域竞争将更加激烈，利润空间可能受到挤压。

📈与可口可乐相比，农夫山泉的估值和市值不占优势，且其扩张可能引发更多竞争对手加入，市场形势严峻。

🌍农夫山泉H2O出海前景不被看好，缺乏明确的发展方向，同时水没有像可乐那样固定的消费者群体。

来源：雪球App，作者： 奥丽安娜，（https://xueqiu.com/4757246577/296844273）

$农夫山泉(09633)$ 没看出有什么护城河，谁家的水味道都一个样。利润又那么高，竞争者只会多不会少，现在还能赚高利润的行业极少了，饮料市场本来就红海化趋势，利润最高的纯水无疑会血流成河。

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对比可口可乐的估值和市值，农夫山泉一点都不便宜，扩张和竞争对手加入是对应关系，也看不到农夫山泉H2O出海的前景，拿增长率讲故事将不久。特别重要的是，可乐自身的味道，有固定的消费者。水没有。