来源：雪球App，作者： 霖少96，（https://xueqiu.com/2416830713/296877876）
$沃尔核材(SZ002130)$ 机构给沃尔核材按的计算器！
按的太猛了！安费诺线材供应商:时代微波(主供，自产进口线)，LTK乐庭，神宇这三大供应商。
沃尔核材目前持有乐庭91%左右股份，弹性目前最大。业绩释放节奏从24Q3开始贡献(5月份安费诺开始产出250套7月份大规模量产备货 9月份NV第一批GB200要量产)，25年Q1- Q2可显著观测到趋势。之后大概率三代产品都是安费诺持续供应。
内部线:中性预期下，安费诺委外产能30~40亿元，考虑到224G竞争格局以
LTK 80%市占率对应24~32亿收入，每米成本预期4.5~6RMB左右，售价在14~18RMB左右，则LTK乐庭净利率40%~52.5%+，对应9.6~16.8亿+利润。
外部线:暂时B系列服务器112G速率对应CX7网卡，800G光模块或者铜缆，LTK112G铜缆市占率极高。预计年底会升级为224G对应CX8网卡和1.6T光模块(铜缆)，市场竞争格局将再优化。乐庭柜外线占比在安费诺35%左右，现在的产值是柜内线的5倍，差不多柜内线3W，柜外线有17W，(将来不一定);柜外线毛利一般20%，净利润10%，虽然没有超额利润，但随着行业的景气，有一定增速没有问题。
业绩估算:
一、传统主业24年9-10亿利润;
25年假设主业10-11亿利润，则上述GB200服务器柜内线+柜外线预期贡献12~21亿+利润;
二、华为的铜缆连接器采购华丰(乐庭供货一半线材华丰)，目前华为给华丰科技明年的产值预估是40亿，折算下来，华为采购约能增加2-6亿利润;合计24年利润22;25年30亿，给20x PE，短期目标400，中长可看到600亿
