7月9日盘后，农夫山泉（9633.HK）发布公告称，控股股东养生堂有限公司（下称“养生堂”）“基于对公司价值的认可和对公司未来整体业务发展及增长潜力的信心”，计划在自公告起六个月内以不超过20亿港元的自有资金增持。

目前，钟睒睒全资控股的养生堂直接持有农夫山泉75亿股股份，占总股本的66.82%；钟睒睒另直接持有农夫山泉17.16%的股份，合计持股83.98%。

按最新收盘价33.75港元/股计，养生堂顶格增持20亿港元，约合5926万股，约占流通盘50.35亿股的1.2%；若剔除钟睒睒持股，约占剩余股本的3.3%。

农夫山泉表示，养生堂的增持反应了其对农夫山泉做出的长期承诺以及对前景的坚定信心。

今年以来，“水战”硝烟再起。

在瓶装水领域，农夫山泉主动杀入华润怡宝的腹地。推出规格与现有农夫山泉相同、采用绿色包装的纯净水产品，宣称是“来自天然水源的纯净水”。

在市场推广阶段，该产品在部分商超渠道和线上电商平台的零售价要低于怡宝和娃哈哈。

在即饮茶领域，农夫山泉的东方树叶也正面临越来越多竞争对手的挑战。

康师傅（0322.HK）、统一等传统巨头相继推出对标的无糖茶产品，而巨头的渠道能力相比农夫山泉只强不弱。

据招股书，农夫山泉截至2021年的终端网点数量为272万家，同期康师傅则有近500万家。

功能饮料领域，是东鹏饮料（605499.SH）、元气森林的主要发力方向。

此前信风（ID：TradeWind01）从接近东鹏饮料人士处获悉，2024年东鹏饮料对电解质水的营收目标为10亿元，将区别于外星人、宝矿力水特更多高线城市运营的思路，将渠道下沉到三四线城市和乡镇、农村市场。

“多线作战”的市场环境下，农夫山泉无论是对纯净水新品补贴、还是加大冰柜投放抢占渠道都意味着更多的市场投放费用，进而侵蚀利润表现。

去年农夫山泉毛利率和净利率表现均创下历史新高。这可能也是市场对其能否维持高利润率水平的担忧之一。

截至7月9日，农夫山泉年内股价跌幅已达23.87%。 

信风（ID：TradeWind01）询问农夫山泉相关人士农夫山泉今年对于销售费用的投放是否设上限，但截至发稿未获得回复。