2000年9月，位于#广州 的新锐杂志《新周刊》策划了“第四城”的专题，评价成都是继北京、上海、广州中国三大城市之后的“第四城”。
成都“第四城”的论断一出，一石激起千层浪，在全国引发广泛而热烈的讨论。
20多年后的今天，人们仍然热衷于讨论谁是“第四城”或“新一线城市”。
不再讨论的是，广州已经跌出了“前三城”。
最近，各大城市陆续公布了2025年#一季度经济数据 。
广州一季度GDP实际增速3%，不仅低于全省（4.1%），更是在全国前10大城市中排名倒数第一。
广州的经济，怎么了？
掉队
最新数据显示，2025年一季度，广州市GDP7532.51亿元，按不变价格计算，同比增长3.0%。
3.0%的增速高不高，比较才知道。
一季度，我国GDP增速为5.4%，广东省GDP增速为4.1%。
从增速上看，广州GDP增速跑输“全国线”和“全省线”。
截至2024年底，我国GDP超过一万亿的城市，共有27座；GDP超过两万亿的城市，共有8座。
在27座“万亿之城”中，广州GDP实际增速排名倒数第二，仅高于同省的佛山。
在8座“两万亿之城”中，广州GDP实际增速排名倒数第一，名义增量比体量远小于自己的杭州少了200多亿。
“万亿之城”GDP城市一览表
由此可见，广州的GDP增速，太慢了。
如果将时间线拉得更长一些，正解局发现，广州的GDP增速已经慢了三四年。
2021年，广州的GDP增速为8.14%，虽然低于全国水平，但高于全省和同省的深圳。
2022年，广州的GDP增速仅为1.02%，大幅落后于全国、全省水平。
全国、广东省、广州、深圳的GDP增速对比
此后，广州的GDP增速有所回升，但已然跟不上全国、全省的步伐。
2000年，当《新周刊》提出成都“第四城”概念之时，一个既定的事实是，北上广是当之无愧的“前三城”，中国最大的三座城市。
彼时，广州的GDP为2383亿元，仅比排名在前的北京少了不到100亿元，比排名在后的深圳，整整多出了700亿元。
广州，大有“坐三望二”之势。
直到2016年，深圳超越广州，广州退居第四，北上广变成了北上深。
2022年，重庆追了上来，广州跌至第五。
以2024年的GDP数据看，广州比深圳少了5000多亿元，差距越来越大。
广州与重庆的差距也扩大至1000多亿元，短期内恐难夺回第四。
往后看，“最强地级市”苏州，虽然比广州少了5000亿元，但增长势头很猛，赶超或未可知。
从“第三城”到“第五城”，广州的处境是，标兵渐远，追兵逼近。
广州，确实掉队了。
下滑
广州的GDP，为何掉队了？
还是先回到数据。
广州公布的第一季度数据显示，#第一产业 增加值37.60亿元，#第二产业 增加值1704.94亿元，#第三产业 增加值5789.97亿元。
可以看到，广州的经济结构中，第三产业占据绝对主导地位，是城市经济高质量发展的主引擎。
2024年的经济数据，也证实了这一结论。
第一、第二、第三产业对经济增长的贡献率分别为0.5%、8.1%和91.4%。
广州第三产业增加值增速
上图是广州近五年的第三产业增加值数据，结合前文的GDP增速可知：
2021年，广州第三产业增加值增速高达8.0%，带动GDP增速8.14%，高于全省与深圳。
2022年，广州第三产业增加值增速大跌至0.97%，拖累GDP增速1.02%，低于全省与深圳。
2023年有所回升，2024年又慢下来，GDP增速也随之波动。
第三产业发展得好不好，增长得快不快，直接影响广州经济的基本盘。
更进一步的问题是，广州的第三产业为何慢下来？
最核心的原因是，房地产行业萎靡不振。
一个冷知识，房地产行业，属于第三产业。
房地产业增加值，一度占到了广州第三产业增加值的12%。
如果再加上建筑、建材、家居等相关行业，合计占广州GDP比重约12%-15%。
另一组数据显示，“十二五”期间，广州房地产开发投资占全社会固定资产投资比重保持在35%-40%之间。
房地产行业的下滑，拖累了广州的经济。
2019-2024年广州市固定资产投资增长速度
站在更宏观的视角看，广州第三产业增加值已经占到了经济结构的70%以上，规模大，增长的速度自然要慢。
此外，第三产业对外部环境变化的敏感性更高，需求弹性大、依赖人际互动和消费信心，且易受政策、技术和全球化波动影响。
看完第三产业，再看第二产业。
广州的第三产业中，汽车是最大的支柱产业。
长期以来，广州都是中国的“汽车第一城”。
随着新能源车时代的到来，广州的汽车产业迎来挑战。
2020-2024年广州汽车产量及增速
2024年，广州汽车产量累计为253.98万辆，同比下滑20.12%，城市排名从第一名下降到第三。
今年一季度，广州汽车产业增加值同比下降6.4%，仍未触底反弹。
代表车企广汽集团发布公告表示，2025年第一季度营业收入196.5亿元，同比下降7.95%；净利润亏损约7.32亿元，去年同期净利润为12.2亿元。
#汽车产业 遭遇压力，直接影响了广州GDP增长。
传统支柱产业下滑，新兴产业尚未形成等量级替代动能，这便是广州经济增速放缓的原因。
涅槃
在《第3个10万亿大省，要来了》一文中，正解局解读过山东实现了新旧动能平稳接续，成为中国经济版图中的重要增长极。
反观广州，“旧动能衰退过快”与“新动能成长过慢”的失衡，让新旧动能转换的“阵痛”更为剧烈。
近两年的经济数据表明，广州仍在阵痛期。
阵痛不可怕，怕的是新兴产业无法孕育成势，经济增长陷入“真空陷阱”。
问题来了，广州的新兴产业发展的怎么样？
还是先回到数据。
数据显示，一季度，广州第二产业增加值1704.94亿元，同比增长0.6%。
0.6%看起来不多，汽车、家电、集成电路、航天器等细分领域亮点不少。
这是一个好苗头，说明广州的工业正在止跌回稳。
广州的工业看汽车，汽车产业看#广汽 与#小鹏 。
广汽集团披露的一季度财报显示，第一季度营收196.50亿元，同比下滑7.95%；净利润亏损7.32亿元，同比暴跌159.95%，创下近五年最差季度表现。
好消息是，#小鹏汽车 正在成为新的增长点。
2025年第一季度，小鹏汽车共累计交付94008辆智能电动车，同比大增331%。
尤其是3月，小鹏汽车交付智能电动汽车33205辆，同比增长268%。连续第五个月交付量超过了30000辆。
小鹏汽车的总部设在广州，先在肇庆市建设了第一家工厂。
2023年2月，小鹏汽车广州工厂一期投产，年产能12万辆。
2025年年底，小鹏汽车广州工厂二期又将投产，规划产能30万辆。
小鹏汽车广州智造基地 图片来源：南方网
全部投产后，小鹏汽车在广州的产能将达到30万辆，成为拉动广州汽车产业转型升级的重要引擎。
分领域看，一季度，广州航空、航天器及设备制造业增加值较快增长10.4%，民用无人机产量增长47.6%。
在低空经济赛道，广州亦有布局。
全球首个三证齐全的电动垂直起降飞行器企业亿航智能，在广州。
全球最大农业无人机制造商极飞科技，在广州。
全球首款分体式飞行汽车“陆地航母”，在广州。
数据显示，广州拥有从事#低空经济 的企业4200多家，全国排名第二，在集成测试、核心零部件和关键材料、卫星导航通信、工业级应用等领域具有先发优势。
提起电商，很多人会想到杭州。
其实，广州已悄然跻身直播电商第一城。
广州市统计局数据显示，2024年广州直播电商零售额达5171亿元，排名全国第一。
抖音平台，广州产业带销售额占总销售额10%以上，订单量占8%。
广州成为直播电商第一城
在跨境电商赛道，广州已建成业务量大、服务面广、商品品类齐全的跨境电商集群，成为全球跨境电商卖家的重要聚集地。
2023年，广州跨境电商进出口额达2004.6亿元，同比增长51.54%，进口规模连续9年位居全国第一。
#跨境电商 ，已成为广州外贸新增长点。
一季度，广州外贸进出口总值达到2942.99亿元，同比增长17.3%，增速在外贸十强城市中排名第二。
其中，出口总值1917.19亿元，大幅增长30.6%，远高于去年同期的8.4%，增速在外贸十强城市中排名第一。
由此可见，广州在新能源汽车、低空经济、跨境电商等赛道正在形成新增长极。
破旧立新，广州正处在新旧动能转换最吃劲的阶段。
作为千年商都，广州既有“向新而生”的韧性，更有“厚积薄发”的耐心。
这种韧性，是对产业升级周期的深刻理解；这份耐心，是对创新阵痛的从容承接。
让我们静待，广州在阵痛中涅槃重生。
本文来自微信公众号“正解局”，作者：正解局，36氪经授权发布。
