中信证券研报指出，公募新规落地后，基准偏离和盈利客户比率将对市场产生重要影响，公募基金将更趋向基准靠拢和保守配置。中美经贸关系缓和，关税有望降低，市场风险偏好回升。国内政策持续托底楼市和股市，市场进入主题躁动期。研报建议关注公募低配、产能化解、端侧AI三大主题，并重点关注深圳国际电池技术交流会和华为鸿蒙OS电脑发布。

⚖️公募新规落地，影响深远：基准偏离和盈利客户比率是关键规则，促使公募基金向基准靠拢，配置趋于保守，主动型公募或将更侧重核心资产定价。

🤝中美关系缓和，风险偏好回升：中美双方发布联合声明，大幅降低双边关税水平，美国对华关税有望阶段性降低，市场风险偏好进入回升通道。

🚀政策托底，主题躁动：国内持续出台维护楼市和股市的政策，叠加低基数效应主导社融增长，市场进入主题躁动时期。

🔋关注催化因素，聚焦三大主题：建议重点关注深圳国际电池技术交流会和华为鸿蒙OS电脑发布，并关注公募低配主题、产能化解主题、端侧AI主题。

人民财讯5月19日电，中信证券研报表示，公募新规落地，基准偏离和盈利客户比率可能是其对市场影响最大的两个规则，向基准靠拢和保守化配置是大势所趋，但这一过程是动态的，预计未来主动型公募会更加聚焦核心资产定价而不是边际信息流定价，策略范式可能出现整体性调整。从外部环境上看，中美双方发布《中美日内瓦经贸会谈联合声明》，双方将大幅降低双边关税水平，中信证券测算美国对华关税将阶段性降至44%左右的水平，本轮中美关税博弈破冰，市场风险偏好还在回升通道中。从主题环境来看，国内维护楼市和股市的政策持续出台持续对市场预期托底，低基数效应主导社融增长，中美关税问题谈判取得重要进展，市场进入主题躁动时期。从催化因素分析，建议重点关注第十七届深圳国际电池技术交流会/展览会，华为鸿蒙OS电脑发布。结合市场环境、催化因素以及综合量化指标研判，建议关注公募低配主题、产能化解主题、端侧AI主题3大主题。