芒格书院 2025-05-15 14:26 上海
巴菲特宣布退休的原因
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■在回答完今年股东大会的最后一个问题后，巴菲特向全场宣布：“是时候让格雷格在年底成为公司的CEO了。”
当巴菲特补充完自己“绝对绝对没有打算出售一股伯克希尔·哈撒韦的股票，这些股票最终会被捐赠出去”之后，全场起立鼓掌。在离开会场前，巴菲特再次感谢了大家的到来，大家也用最热烈的掌声表达着对这位投资传奇的无限敬意。
5月14日，华尔街日报的记者Karen Langley采访了刚宣布退休计划的巴菲特，并以Warren Buffett Reveals He Stepped Down After Finally Feeling His Age（沃伦·巴菲特坦言因年迈决定卸任）为题发表了文章。
芒格书院（ID：mungeracademia）将这篇报道翻译后分享给各位读者。
沃伦·巴菲特无法确切指出自己何时决定将伯克希尔哈撒韦的掌控权交给格雷格·阿贝尔。
但近年来，巴菲特注意到这位指定继任者每日展现出的充沛精力，也意识到自己的节奏日渐放缓。两人的工作步调差异愈发明显。
"没有某个决定性瞬间，"已经94岁的巴菲特在接受《华尔街日报》采访时表示，"你怎么能知道自己变老的那一天呢？"
伯克希尔的股东和旁观者长期以来一直疑惑，谁能取代这位在美国商界和金融界屹立数十年的巨人。但当他迈过90岁生日后，巴菲特开始体会到多数人更早接受的事实：年龄。
"出于某种奇怪的原因，我直到90岁左右才开始真正变老，"他在内布拉斯加州奥马哈的办公室通过电话说道，"但当你开始衰老，这种过程是不可逆的。"
他开始偶尔失去平衡，有时难以记起他人的名字。突然间，他读的报纸仿佛油墨不足般模糊。
过去一年中，这些感受凝结成了一个决定。5月3日，在伯克希尔年会上，巴菲特在问答环节的最后几分钟宣布计划于12月卸任CEO职位，为阿贝尔让路，震惊投资界。巴菲特将继续担任伯克希尔董事会主席，且未设定留任期限。
奥马哈会场内的人群在巴菲特发言时陷入寂静，随后爆发出掌声。就连当时与他同台的阿贝尔也未曾预知这一消息。
现年62岁的阿贝尔通过伯克希尔1999年对爱荷华州得梅因公用事业公司中美能源（MidAmerican Energy）的投资加入公司。巴菲特对其拓展能源业务的成功印象深刻，于2018年晋升他为副董事长，负责伯克希尔所有非保险业务。至2021年，阿贝尔已被巴菲特选定为CEO继任者。
"真正的顶尖人才是罕见的，"巴菲特说，"在商业中罕见，在资本配置中罕见，几乎在人类所有活动中都罕见。"
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1965年春，年仅34岁的巴菲特接管了当时陷入困境的新英格兰纺织公司伯克希尔。数十年间，他将其打造成巨擘。伯克希尔旗下拥有保险公司、公用事业、铁路，以及Dairy Queen和Duracell等家喻户晓的品牌。其庞大的股票投资组合包括苹果和美国运通的大量股份。
随着伯克希尔从巴菲特的投资工具发展为拥有近40万名员工的庞大集团，维持公司运转所需的技能也发生了变化。巴菲特称赞阿贝尔兼具管理才能和交易能力。
巴菲特（右一）、格雷格·阿贝尔（右二）
"他每日10小时的工作效率和成果与我的差距越来越大，"巴菲特说，"他在完成任务、调整管理层、帮助需要支持的人等方方面面都高效得多。"
"不让格雷格担任这个职位是不公平的，"他补充道，"伯克希尔能从格雷格身上获益的年份越多越好。"
很少有人预料到这番话会在2025年出现。许多观察者曾认为巴菲特会执掌伯克希尔直至离世。但巴菲特表示，他从未将自己视为终身CEO。
"我曾以为，只要我作为CEO的价值超过其他人，我就会一直担任这个职位，"他说，"但连我自己都惊讶，这个状态持续了如此之久。"
尽管作为CEO的时日已进入倒计时，巴菲特表示他仍计划继续工作。
"我的健康状况良好，每天都感觉不错，"他说，"我仍会来办公室，与我喜欢的人共事，他们也相当喜欢我，我们相处愉快。"
尽管巴菲特承认年岁增长削弱了他的一些能力，但他表示自己仍保有作为投资者最珍贵且罕见的才能。
"我对20年、40年甚至60年前曾决策过的事情仍能从容判断，"他告诉《华尔街日报》，"当市场恐慌时，我仍能发挥作用，因为我不会因价格下跌或他人恐惧而退缩。"
"这与年龄无关。"
巴菲特表示，阿贝尔亦是如此。尽管阿贝尔近年负责监管子公司，但巴菲特称他同样是一名成功的投资者。伯克希尔庞大的现金和美国国债储备近期引发关注，观察者好奇公司下一笔交易将投向何处。
"他对于资金应投向何处会有自己的想法，"巴菲特说。
阿贝尔时代将在不到八个月后开启。届时，巴菲特也不会远离。他计划继续到奥马哈的办公室工作。
"我不会坐在家里看肥皂剧，"他笑道，"我的兴趣一如既往。"
*图/文来源：华尔街日报
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